Moody's eleva la calificación de Ecuador a 'Caa1' tras su vuelta a los mercados internacionales

El reciente interés internacional por los bonos ecuatorianos quedó reflejado en la emisión récord de deuda, con una sobresuscripción de 4,5 veces respecto al monto final ofertado, según consignó Moody’s. Más de 340 inversores registraron pedidos por cerca de 18.000 millones de dólares (15.043 millones de euros), en el contexto de la mayor colocación de la historia del país andino. La noticia principal es que Moody’s elevó la calificación crediticia de Ecuador a ‘Caa1’, mejorando dos niveles su posición anterior, después de su regreso a los mercados internacionales de capitales.

El medio indicó que la agencia estadounidense respaldó su decisión argumentando una reducción significativa de los riesgos crediticios del país, consecuencia de cambios duraderos en política económica, el fortalecimiento de la gestión fiscal y el acuerdo alcanzado entre Ecuador y el Fondo Monetario Internacional (FMI). De acuerdo con Moody’s, este escenario otorga al gobierno presidido por Daniel Noboa una mayor capacidad para cumplir las obligaciones de deuda a corto plazo. La perspectiva de la calificación se mantuvo en ‘estable’, informó el medio, reflejando que no se esperan deterioros ni mejoras relevantes en el periodo inmediato.

Tal como reportó Moody’s en su comunicación oficial, la operación de retorno se concretó con una emisión doble de eurobonos. El primer tramo, por 2.200 millones de dólares (1.838 millones de euros), tiene vencimiento en 2034, mientras el segundo, de 1.800 millones de dólares (1.503 millones de euros), vencerá en 2039. En promedio, ambos instrumentos ofrecerán un rendimiento del 8,975%, según la agencia.

Dentro de la gira internacional promovida por el gobierno ecuatoriano, autoridades del país viajaron a centros financieros clave como Londres, Nueva York y Boston. Allí, se concretaron encuentros con más de 100 inversores globales, según detalló Moody’s, con el objetivo de explicar los lineamientos del programa económico nacional, los nuevos enfoques en el manejo de la deuda y el compromiso con la disciplina fiscal. Este acercamiento directo buscó generar confianza entre los actores del sector financiero y fue clave para lograr la alta demanda en la colocación.

Moody’s señaló que uno de los elementos centrales para la mejora de la calificación fue el acuerdo alcanzado con el FMI, que aporta respaldo financiero y establece metas de política económica. La agencia subrayó que la implementación de este programa con el organismo multilateral ayudará a fortalecer la posición fiscal y a sostener los cambios recientes en materia de gestión macroeconómica.

La agencia estadounidense explicó que la mejora en la calificación tiene fundamento en los avances observados en la disciplina fiscal. Esto se traduce en una mejor administración de los recursos, mayor transparencia y capacidad de planificación estatal. Moody’s puntualizó que estos factores contribuyeron a una percepción positiva sobre la capacidad de pago de Ecuador en el corto plazo.

En cuanto a los detalles de la emisión, Moody’s puntualizó que la estructura dual de los bonos –uno con vencimiento a una década y otro a quince años– atrajo una base diversificada de inversores. El rendimiento ofrecido, cercano al 9%, quedó en líneas competitivas respecto a otros emisores de similar perfil.

El medio remarcó que el contexto de la operación fue excepcional, dado que Ecuador permanecía apartado de los mercados internacionales de deuda desde hacía años. Este regreso, según Moody’s, representa un paso relevante en la estrategia de financiamiento del país, que busca acceder nuevamente a recursos del mercado de capitales bajo condiciones más favorables.

Moody’s confirmó también que la sobresuscripción del 450% frente al monto ofrecido señala una recuperación de la confianza de los inversores internacionales en la economía ecuatoriana, principalmente a raíz de las reformas estructurales, el compromiso con el ajuste fiscal y la colaboración activa con el FMI.

La agencia concluyó que la perspectiva ‘estable’ asociada a la nueva calificación refleja una visión de continuidad en las políticas actuales y la expectativa de que el gobierno mantenga el rumbo establecido para asegurar el cumplimiento de sus compromisos financieros futuros.