Meta y Microsoft demuestran que el gasto en IA puede ser un arma de doble filo

(Bloomberg) -- En un día en el que las acciones tecnológicas estadounidenses perdieron casi US$1 billón debido a la preocupación por el gasto en inteligencia artificial, Meta Platforms Inc. alcanzó un máximo histórico, lo que indica que los inversionistas mantenían la fe en lo que respecta a sus propios planes de IA.

Las acciones de la empresa matriz de Facebook no se vieron afectadas por el desafío que representaba la startup china DeepSeek, cuyo modelo de IA es de código abierto, como Llama de Meta. La reciente fortaleza de Meta contrasta con la de Microsoft Corp., cuyas acciones han caído por las preocupaciones sobre el elevado gasto en IA, incluida su participación en OpenAI, un competidor clave de DeepSeek.

Ambas compañías darán a conocer sus resultados el miércoles, y el retorno que obtienen de la IA será un punto clave.

“Meta está en una mejor posición a largo plazo con la IA que Microsoft, y el éxito de DeepSeek valida su estrategia de código abierto”, señala Gene Munster, cofundador y socio gerente de Deepwater Asset Management. Llama podría convertirse en “el DeepSeek de Occidente”, ya que es poco probable que las empresas estadounidenses se basen en un modelo chino, agregó.

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Según Munster, los inversionistas han acogido favorablemente la inversión de Meta debido al potencial de la IA para mejorar su compromiso y publicidad. En comparación, “el camino de la IA de Microsoft se ha vuelto menos claro en los últimos meses y el impacto será mucho menos inmediato”, afirmó.

Las acciones de Meta, la empresa con mejor desempeño entre las Siete Magníficas este mes, han trepado un 14% en 2025, lo que se suma al repunte de más del 65% del año pasado. Microsoft ha ganado un 2,8% este año y solo ha avanzado un 12% en 2024. Las acciones de Meta subían el martes temprano, mientras que las de Microsoft caían.

Ambas empresas han hecho hincapié en su compromiso con el gasto. Meta informó el viernes que planea invertir hasta US$65.000 millones en proyectos de IA en 2025, más de lo que se esperaba. Microsoft, por su parte, planea gastar US$80.000 millones este año fiscal.

Los dos últimos informes de resultados de Microsoft decepcionaron, y su gasto ha sido objeto de escrutinio, especialmente en medio de señales de que sus servicios de IA solo están ganando tracción limitada. En contraste, Meta aseguró el último trimestre que la IA estaba teniendo “un impacto positivo en casi todos los aspectos de nuestro trabajo”, lo que contribuye a la opinión de que su aumento de gasto es una señal de confianza en su propia estrategia.

“El mercado parece estar aceptando esto porque cree que Meta está gastando más porque ve un buen retorno”, sostuvo David Katz, director de inversiones de Matrix Asset Advisors. “La compensación de este gasto es el impacto en la rentabilidad, y eso no está tan claro en este momento”. Aun así, “el mercado le está dando a Meta el beneficio de la duda”, agregó.

El gasto de Meta ha sido durante mucho tiempo foco de atención para los inversionistas, tanto en lo bueno como en lo malo. Las acciones cayeron un récord del 64% en 2022, cuando el director ejecutivo, Mark Zuckerberg, no logró justificar la inversión de miles de millones de dólares en la construcción del metaverso, un mundo virtual inmersivo que no logró captar a los usuarios. Sin embargo, la posterior reducción de costos como parte de un “año de eficiencia” reavivó la trayectoria ascendente de las acciones, y Wall Street está en gran medida de acuerdo con su gasto en inteligencia artificial.

Si bien el mayor repunte de Meta en los últimos trimestres podría indicar que el reporte de esta semana tiene una vara más alta que superar, el riesgo a la baja podría verse mitigado en cierta medida por su valoración relativamente barata.

Microsoft cotiza a más de 30 veces las ganancias estimadas, por encima de su promedio a largo plazo, y una prima respecto del índice Nasdaq 100, que tiene un múltiplo de aproximadamente 26. Meta, a 24,6 veces las ganancias futuras, está solo ligeramente por encima de su promedio de 10 años, y es la acción de megacapitalización más barata fuera de Alphabet Inc.

“Meta se proyecta como más fuerte tanto en términos de impulso como de fundamentos, pero por la forma en que se fijaron los precios de muchas de estas acciones de IA, algo como DeepSeek claramente no estaba en el plan de juego”, afirma George Cipolloni, gerente de cartera de Penn Mutual Asset Management.

La venta masiva del lunes “podría ser una reacción exagerada, pero el gasto en IA es clave y DeepSeek podría significar un cambio total en la forma en que vemos la eficiencia de ese gasto”, agregó.

Traducción editada por Paulina Munita.

Nota Original: Meta and Microsoft Show AI Spending Can Be a Double-Edged Sword

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--Con la colaboración de Carmen Reinicke y Subrat Patnaik.

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