Williams de la Fed dice que tasa de interés natural sigue baja pese a la pandemia

Por Michael S. Derby

NUEVA YORK, 19 mayo (Reuters) - El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo el viernes que Estados Unidos y otras grandes economías siguen en un mundo de tasas de interés fundamentalmente bajas, a pesar del impacto de la pandemia de coronavirus y del repunte de la inflación derivado de ella.

En su intervención en una conferencia en la Fed de Washington, Williams abordó el concepto técnico de la tasa de interés natural, que es el tipo que ni frena ni estimula la economía.

Antes de la pandemia, esta medida, denominada R-Star, había sido históricamente reducida, lo que permitía al banco central mantener su objetivo de tasas de interés en niveles bastante bajos.

No obstante, la pandemia y sus sacudidas a la economía mundial, así como el alto nivel de inflación resultante, oscurecieron los esfuerzos para estimar el R-Star y la Fed de Nueva York dejó de publicar su estimación, muy seguida, a fines de 2020.

Williams, uno de los principales arquitectos intelectuales del concepto R-Star, dijo que su banco relanzaría la estimación pública el viernes, actualizándola trimestralmente.

Según dijo, incluso con la pandemia y las secuelas de su fase más aguda, la historia fundamental de una tasa de interés natural baja sigue vigente.

"Según las estimaciones del modelo, la principal consecuencia a largo plazo del periodo pandémico es una reducción de la producción potencial, pero la huella en la R-star parece ser relativamente modesta", dijo Williams, añadiendo que "lo importante es que no hay pruebas de que la era de tasas de interés naturales muy bajas haya terminado".

Williams, que también es vicepresidente del Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de fijar las tasas, no hizo comentarios sobre las perspectivas económicas o de política monetaria en sus declaraciones. No obstante, sus comentarios sugieren que una vez finalizada la batalla de la Fed para contener la elevada inflación, podría volver a situar los tipos a corto plazo en niveles bajos más adelante.

(Editado en español por Carlos Serrano)