¿Qué son los "hombro-cabeza-hombro" y cómo afectan el mercado?

¿Alguna vez pensó que detrás de este nombre simpático podría encontrar respuestas sobre la evolución del mercado de capitales?

Dentro de los varios métodos que podemos tomar para analizar el Mercado, uno de ellos consiste en poner atención en el comportamiento de la oferta y la demanda exclusivamente, a través de observar el "precio" que se forma por la interrelación de estas dos grandes fuerzas

Es decir que en lugar de enfocarnos en la determinación de un valor "teórico" justo (o fair value), apuntamos a identificar lo que la "oferta y demanda" consideran que vale el activo financiero en cuestión (aclaración: tengamos presente que el Análisis técnico y el Análisis fundamental no son enfoques excluyentes, sino fuertemente complementarios y desde esa óptica conjunta los desarrollamos en ICB Argentina)

Si comenzamos a mirar gráficos, veremos que en la mayoría de las veces el movimiento del precio sigue un patrón determinado (independientemente del activo financiero que se trate) y forma tendencias que modelan el ritmo principal (en cuanto a dirección, inclinación y forma) de la estructura del precio conforme a un período determinado

Si observamos por ejemplo algunos de los principales índices bursátiles internacionales (S&P 500, Nasdaq 100 y Russell 2000) veremos con claridad el concepto de "tendencia" y "patrones de precio"

S&P 500: Evolución semanal 2009 – actual

Referencias del gráfico:

1) Tendencia principal: alcista (esto marca la dirección protagonista)

2, 3 y 4) Tendencias secundarias: Dentro de la tendencia principal, se forman a su vez tendencias inferiores de mediano plazo que siguen la misma dirección de su estructura principal

5 y 6) Tendencias bajistas secundarias: Revisten el mismo grado que las tendencias alcistas secundarias y son además una consecuencia de estás ultimas. Obsérvese además, que luego de cada tendencia secundaria al alza, le vino un ajuste posterior con un determinado porcentaje de retroceso.

Son justamente estos ajustes o correcciones lo que dan ritmo y aire a la tendencia de fondo, aunque muchas veces cuando estos procesos correctivos comienzan, no se sabe con exactitud en qué punto se van a detener ni tampoco si van a terminar resultando un ajuste menor o uno que afecte a la tendencia principal. De aquí la importancia de identificar a tiempo lo siguiente: (pongámoslo para el caso del índice S&P 500)

a) ¿Cuál es la tendencia principal?

Como vimos anteriormente, alcista.

b) ¿Cuál es la tendencia secundaria (que caracteriza al momento más reciente) y desde cuando está en proceso?

Corresponde con la referencia 4 del gráfico anterior y es alcista desde octubre 2011.

c) ¿Tuvo algún ajuste la tendencia secundaria (como sucedió en las referencias grises 5 y 6)?

La respuesta es "no", con lo cual este punto dispara un importante foco de atención para el corto plazo.

d) ¿Está preparado como "inversor" para un ajuste de precio?

e) ¿Cómo podemos advertir la llegada de una corrección a la tendencia en curso?

Si bien son muchos los análisis y técnicas que se pueden emplear, en el caso actual vamos a apelar al título de la nota y de manera muy sintética a los "hombro-cabeza-hombro", que son formaciones de precio que marcan un posible agotamiento de la tendencia alcista y en función a los niveles de precio que sean quebrados, pueden adelantarnos sobre una baja posterior (si le interesa conocer y modelar este patrón con mayor profundidad, le solicitamos nos lo haga saber a través de nuestro sitio web: www.icbargentina.com).

Observemos el comportamiento del S&P 500 durante la corrección del año 2011 y comparémoslo con el comportamiento actual.

S&P 500: Corrección julio 2011

S&P 500: Tendencia y comportamiento actual

Si bien es muy prematuro pensar en una formación de "hombro-cabeza-hombro", merece la atención seguir su posible evolución posterior, más aun viendo el comportamiento reciente de algunos otros índices

Índice Russell 200 (small caps): Corrección año 2011

Índice Russell 200 (small caps): Tendencia y comportamiento actual

Nasdaq 100: Tendencia y comportamiento actual

La clara identificación de los distintos tipos de tendencia (principal y secundarias) más la interpretación de señales de agotamiento o cambio, pueden adelantarnos un escenario de probabilidad que haga adecuar nuestras posiciones a los riesgos y proyecciones del contexto en que nos encontremos

Si bien las figuras y patrones de precio no nos garantizan movimientos posteriores, el simple hecho de ponerles atención nos va a conectar de manera más profunda con el Mercado y a su vez permitirnos medir el paso a paso de los acontecimientos diarios.

La experiencia se logra siendo un protagonista en el análisis y no un simple observador...

(*) Ariel Squeo es Master en Finanzas, analista técnico de mercados y director de ICB Argentina

Si te interesó la nota y queres obtener el análisis completo, te invitamos a que visites nuestro sitio web y solicites la información a través de la solapa de contacto:

También te invitamos a que visites nuestros programas de formación bursátil (no requieren conocimiento previos), que están comenzando durante el mes de Mayo en Capital y el interior de Bs.As

Programa de formación de inversores en Capital Federal: www.icbargentina.com/capacitacion/ppmcfc/

Programa de formación de inversores en Necochea: www.icbargentina.com/capacitacion/necochea/

Programa de formación de inversores en Olavarría y Tandil : www.icbargentina.com/capacitacion/tandil/