Nippon Steel emitirá bonos convertibles por 2.994 millones para dar cobertura a su compra de US Steel

La estructura del consejo de administración de US Steel permanecerá en manos estadounidenses, dado que la mayoría de sus miembros y su consejero delegado continuarán siendo ciudadanos del país norteamericano. A esta condición se suma la obligación para Nippon Steel de abastecer el mercado estadounidense con acero producido dentro de Estados Unidos, así como de mantener la autonomía comercial de US Steel en la definición de sus políticas de compra y suministro. Según reportó el medio original, Nippon Steel desplegó estas medidas para cumplir con requisitos regulatorios clave tras la adquisición de su principal competidor en el sector, US Steel.

De acuerdo con la información publicada, Nippon Steel pondrá en circulación bonos convertibles valorados en 550.000 millones de yenes, equivalentes a 2.994 millones de euros, con el objetivo de amortizar la deuda asumida al financiar la compra de US Steel. El medio consignó que la colocación de estos bonos tendrá como principales destinos los mercados de Europa y Asia, dejando fuera a Estados Unidos, y que la operación busca responder al vencimiento inminente del préstamo puente suscrito para hacer frente a la adquisición.

La compra de US Steel, ejecutada por un total de 14.400 millones de dólares (12.233 millones de euros), requirió la obtención de un préstamo puente de 2 billones de yenes, equivalentes a 10.888 millones de euros, cuyo plazo de amortización concluye en junio. Para gestionar este compromiso financiero, Nippon Steel empleará los recursos obtenidos por la emisión de los bonos convertibles, divididos en dos tramos: la mitad vencerá en el año 2029, mientras que el resto lo hará en 2031.

El acuerdo implica que, hasta 2028, la siderúrgica japonesa deberá invertir de forma adicional 11.000 millones de dólares (9.344 millones de euros) en su filial estadounidense, siguiendo uno de los puntos fijados por las autoridades de Estados Unidos para dar luz verde a la transacción. El Gobierno estadounidense, cuyos representantes expresaron fuertes reservas tanto bajo la administración de Joe Biden como la de Donald Trump, exigió así garantías de compromiso inversor y salvaguardas sobre la independencia y operatividad de US Steel.

El medio original detalló que Nippon Steel, para obtener el beneplácito de la administración Trump, accedió a entregar a la Casa Blanca una denominada "acción de oro". Este mecanismo concede al Gobierno federal la capacidad de designar a un director independiente en el órgano rector de US Steel. Además, cualquier intento futuro por parte de la empresa de vender activos relevantes, modificar la razón social o transferir empleos dependerá de la aprobación directa de Washington.

Entre las condiciones pactadas, las autoridades estadounidenses también establecieron que US Steel mantenga su sede y personal clave en territorio nacional, con el objetivo de proteger la producción y el empleo en el sector siderúrgico local. Nippon Steel, según publicó la fuente, orientó su estrategia financiera hacia los mercados europeos y asiáticos para evitar interferencias regulatorias en Estados Unidos, alineándose con las exigencias de los reguladores estadounidenses respecto a la separación de activos y operaciones internacionales.

La emisión de los bonos convertibles facilitará a Nippon Steel reorganizar su estructura de deuda después de la adquisición, garantizando tanto el cumplimiento de los pagos como las inversiones comprometidas hasta 2028. El diseño de la operación, consignó el medio, también refleja el esfuerzo de la compañía japonesa por consolidar su posición dentro del mercado global del acero, respetando las regulaciones impuestas en las distintas jurisdicciones involucradas tras la compra de US Steel.

La operación fue motivo de revisiones y debates extensos entre las autoridades regulatorias estadounidenses, que pusieron énfasis en mantener el control y la autonomía operativa en manos locales. En este contexto, Nippon Steel aceptó condiciones que limitan su margen de maniobra sobre los activos y la gestión de US Steel, garantizando la participación activa del Gobierno federal en las decisiones estratégicas más sensibles vinculadas a la compañía.

A través de la combinación de emisiones de deuda, mantenimiento de la estructura corporativa y compromisos de inversión, Nippon Steel intenta no solo cumplir con los requisitos legales y políticos de la compra, sino también asegurar el futuro operativo y financiero de la acerera estadounidense en un contexto de competencia internacional creciente. Esta solución forma parte de un proceso más amplio de adaptación de empresas asiáticas dentro de mercados occidentales regulados, en procesos de adquisición de empresas consideradas estratégicas para los países receptores, según reportó la fuente.