El Tesoro de Alemania contempla llevar a cabo la emisión, por primera vez, de un bono a 20 años durante 2026, una iniciativa que responde a la demanda de plazos más extensos por parte de los inversores internacionales y supone una innovación en su estructura de financiación. De acuerdo con el plan de emisiones difundido por la Agencia Federal de Finanzas, Berlín incrementará de manera significativa el volumen de deuda colocado en los mercados el próximo año, alcanzando los 512.000 millones de euros, cifra que marca un nuevo récord histórico para el país.
Según detalló la Agencia Federal de Finanzas este jueves, la cantidad prevista para 2026 representa un aumento del 20% en comparación con el objetivo fijado para 2025. El medio informó que esta suma supera el anterior máximo anotado en 2023, situando de nuevo a Alemania como uno de los emisores de deuda más activos de Europa. El incremento se liga a la necesidad de reforzar el gasto en defensa y financiar el desarrollo de infraestructuras, dos ámbitos para los cuales el Gobierno federal ha mostrado una determinación creciente en el contexto económico y político actual.
La programación del Tesoro alemán distribuye el monto total entre diferentes tipos de títulos. De los 512.000 millones de euros previstos en emisiones para 2026, 318.000 millones corresponderán a bonos de mediano y largo plazo, mientras que otros 176.000 millones se asignarán a letras del Estado conocidas como Bubills. Además, la Agencia Federal de Finanzas contempló la emisión de entre 16.000 y 19.000 millones de euros en bonos verdes, dirigidos a proyectos con impacto medioambiental.
El calendario recogido por el medio fija así diversas colocaciones: se prevé emitir 92.000 millones de euros en bonos a dos años (Schatz), 73.000 millones en bonos a cinco años (Bobl) y 22.000 millones en bonos a siete años. La emisión de deuda a diez años (Bund) concentrará 82.000 millones de euros, consolidando este instrumento como uno de los pilares centrales de la financiación pública alemana.
El Gobierno federal decidió, en atención a la demanda manifestada por los inversores y con el fin de diversificar sus plazos de financiación, realizar una colocación sindicada de un nuevo bono a veinte años. Esta operación distinguirá la emisión de instrumentos a quince y veinte años, que en las subastas pasarán a constituir un segmento conjunto para facilitar la gestión y respuesta a las necesidades del mercado. La previsión apunta a captar hasta 20.000 millones de euros por esta vía.
Para los bonos a más largo plazo, aquellos con vencimiento a treinta años permanecerán con el modelo actual de subasta mensual, exceptuando el mes de diciembre. En total, el Tesoro aspira a obtener 29.000 millones de euros con la deuda a treinta años, informó la Agencia Federal de Finanzas.
El medio informó que este programa de emisiones responde a la evolución del marco presupuestario alemán, en el que tanto el gasto en defensa como la inversión pública para infraestructura han adquirido mayor peso tras la actualización de prioridades del gobierno. El fortalecimiento de estos sectores se traduce en un aumento de las necesidades de financiación, lo que justifica el incremento en los volúmenes de deuda pública previstos para el próximo ejercicio.
Además, la publicación subrayó que los bonos verdes, cuya emisión oscilará entre 16.000 y 19.000 millones, forman parte de la estrategia alemana para apoyar proyectos sostenibles en sectores como la energía y el transporte. Este segmento, introducido con fuerza en la última década, busca atraer a inversores que priorizan criterios medioambientales en sus decisiones de inversión.
El anuncio significa que Alemania batirá por tercera vez en menos de media década el récord de emisiones de deuda, situando el foco internacional sobre la evolución de su política fiscal. El medio señaló, finalmente, que la diversificación de plazos y productos en el calendario de emisiones se interpreta como una respuesta tanto a la coyuntura de los mercados internacionales de capital como a las necesidades específicas del Estado alemán en términos de gasto e inversión pública.
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