La OCDE confirma su previsión de expansión mundial y a España como la gran economía avanzada que más crece

Las principales predicciones de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) mantienen a España a la cabeza del crecimiento entre las economías avanzadas hasta 2026, al tiempo que señala que la economía global mantendrá un ritmo de expansión por encima de lo esperado, pese a la presencia de múltiples amenazas relacionadas con el comercio y la incertidumbre política. Según informó la OCDE en su más reciente informe “Perspectiva Económica”, publicado este año, la economía mundial ha logrado sostener su dinamismo durante 2025, a pesar de la desaceleración relacionada con el aumento de barreras comerciales y las tensiones políticas de alcance internacional.

La OCDE detalló que la actividad económica global ha encontrado apoyo en varios factores. Entre ellos, la producción y el comercio anticipados han contribuido al sostenimiento del crecimiento, junto a una fuerte inversión en inteligencia artificial y la continuidad de políticas fiscales y monetarias consideradas favorables. De acuerdo con el organismo con sede en París, las previsiones mantienen una expansión del Producto Interno Bruto (PIB) mundial del 3,2% para este año y del 2,9% para 2026. Para 2027, los pronósticos apuntan a un ligero repunte, con una proyección de avance del 3,1%.

En el caso de los países que conforman la OCDE, compuesta por 38 economías desarrolladas, el crecimiento medio estimado del PIB se sitúa en el 1,7% tanto para este año como para el próximo, con una mejora marginal hasta el 1,8% proyectada para 2027. Dentro de este conjunto, España destaca por anticiparse como la gran economía desarrollada con un mayor crecimiento: se espera una expansión del 2,9% en 2025 y del 2,2% en 2026, mientras que para 2027 la proyección se sitúa en el 1,8%. Según publicó la OCDE, estas cifras consolidan a España por tercer año consecutivo como líder en dinamismo económico entre los países avanzados.

El informe de la OCDE advierte que el ritmo de crecimiento del comercio mundial mostró señales de moderación durante el segundo trimestre de 2025. Además, se espera que el encarecimiento de aranceles impacte gradualmente en los precios, lo que podría debilitar el consumo de los hogares y la inversión de las empresas. Mientras tanto, los mercados laborales permanecen relativamente ajustados, aunque empiezan a reflejar cierto alivio: las vacantes han retornado a niveles anteriores a la pandemia de Covid-19, lo cual sugiere que la expansión del empleo en la OCDE irá perdiendo fuerza respecto al reciente pasado. Esta tendencia resulta especialmente visible en China, donde el envejecimiento demográfico reduce la oferta de mano de obra y frena el crecimiento.

De acuerdo con las proyecciones reveladas por la OCDE, la tasa media de desempleo en el conjunto de las economías del organismo aumentará del 5,2% en 2024 al 5,7% en 2026, para mantenerse estable en 2027. El informe señala que habrá una moderación más acusada en el crecimiento de la fuerza laboral, influida tanto por el envejecimiento de la población como por una reducción en los flujos migratorios en determinados países. En este contexto, se prevé un menor avance en los salarios nominales en la mayoría de las economías del grupo, en paralelo con una flexibilización de los mercados laborales. Estos factores, junto a una recuperación gradual de la productividad, contribuirán a reducir las presiones inflacionarias, al hacer que el incremento del coste laboral unitario sea más modesto.

La OCDE espera que la inflación media del grupo ascienda al 4,2% en 2025 y baje al 3,5% en 2026, estabilizándose en el 2,8% en 2027. El organismo recomienda a los bancos centrales que permanezcan atentos, ajustando las tasas de interés solo cuando la inflación avance hacia los objetivos marcados, aunque también señala la importancia de estar preparados para modificar la política monetaria en caso de que surjan nuevas presiones inflacionarias o se detecte una marcada debilidad en los mercados laborales. Por otro lado, el informe subraya la necesidad de que los reguladores financieros supervisen eficazmente tanto las entidades no bancarias como los criptoactivos, para evitar que la innovación financiera genere riesgos excesivos para la estabilidad.

A pesar de la solidez global que reflejan los últimos datos, la OCDE recalca que el escenario económico permanece frágil. Un aumento de tarifas arancelarias, en especial en productos clave para la producción, podría causar daños importantes a las cadenas internacionales de suministro y afectar el desempeño económico mundial.

El análisis de la OCDE también contempla los principales riesgos emergentes en el ámbito financiero y tecnológico. El organismo llama la atención sobre las altas valoraciones de activos basadas en perspectivas optimistas en torno al desarrollo de la inteligencia artificial. Estas expectativas, si no se cumplen, podrían dar lugar a ajustes bruscos en los mercados financieros, situación que se agrava por las vulnerabilidades fiscales, las cuales pueden elevar los rendimientos de la deuda soberana a largo plazo y endurecer las condiciones financieras, con impacto negativo en el crecimiento.

El informe señala que la concentración de inversiones en tecnologías de la información y comunicación, así como en grandes empresas tecnológicas, junto con el énfasis en la inteligencia artificial, sugiere un notable entusiasmo inversor, pero no exento de riesgos. Si las fuertes inversiones no resultan tan rentables como se prevé, podrían producirse reversiones abruptas en los precios de los activos. “La revalorización de los mercados bursátiles representa un riesgo clave para la economía y la estabilidad financiera”, afirma la OCDE, que matiza: “Si el entusiasmo de los inversores por la IA resultase exagerado, podría desencadenar correcciones de precios que se extiendan más allá de las acciones tecnológicas”.

Asimismo, el informe advierte que una eventual corrección importante en el valor de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial tendría repercusiones significativas en los mercados bursátiles globales, dada la creciente importancia de estas empresas en la capitalización y el peso de los fondos de inversión pasiva basados en índices. El informe explica que estos efectos podrían amplificarse si los balances sufren un desapalancamiento rápido, lo que obligaría a realizar ventas forzosas de activos para cumplir con los requisitos de margen o los límites de riesgo.

En cuanto a las previsiones de crecimiento específicas, la OCDE actualizó al alza dos décimas el pronóstico para Estados Unidos, que crecería un 2% en 2025 y un 1,7% en 2026, proyectando un 1,9% en 2027. La zona euro, según el informe, presenta una mejora ligera, con expectativas de crecimiento del 1,3% para 2025, 1,2% en 2026 y un repunte hasta el 1,4% en 2027. China aparece en el documento con una revisión positiva de una décima en su estimación de avance del PIB para 2025, situándose en el 5%, mientras que para 2026 se mantiene en el 4,4% y se prevé un 4,3% en 2027.

Tal como remarca la OCDE en el informe, todos estos datos conforman el cuadro de una economía global resiliente, que ha conseguido sortear varios shocks en años recientes, aunque enfrenta desafíos ligados a las tensiones geopolíticas, la evolución de la inflación y la tendencia hacia el proteccionismo comercial.