(Bloomberg) -- Un repunte en los mercados de crédito corporativo ha abierto una ventana para que los prestatarios estadounidenses de alto rendimiento refinancien su deuda, pero puede que no dure.
Royal Caribbean Group es uno de los tres emisores que acudieron el lunes al mercado de bonos de grado especulativo para pagar su deuda. La compañía de cruceros está recaudando US$1.000 millones en nueva deuda y las discusiones iniciales sobre precios sugieren un rendimiento en el área del 12% para notas no garantizadas a cinco años. Sería el refinanciamiento de alto rendimiento más grande desde el 1 de junio, según datos compilados por Bloomberg.
La caída promedio de los rendimientos de la deuda chatarra al 7,4%, desde casi el 8,9% en junio, está atrayendo a los emisores que se habían quedado al margen. Pero la apertura de nueva deuda puede resultar fugaz antes de una desaceleración estacional previa al Día del Trabajo en Estados Unidos, según Ken Monaghan, codirector de deuda de alto rendimiento en Amundi US.
“Probablemente sea una de las últimas semanas de agosto en las que se pueda cerrar un trato”, aseveró Monaghan.
Además, muchos prestatarios estadounidenses ya aprovecharon años de bajas tasas de interés para ampliar el perfil de vencimiento de su deuda. “No existe este enorme muro de refinanciamiento que debe realizarse en el corto plazo”, dijo Monaghan.
El acuerdo de Royal Caribbean sigue a una venta de US$550 millones de Allegiant Travel Co. la semana pasada, que fue la primera refinanciación en el mercado de deuda de alto rendimiento de EE.UU. en aproximadamente dos meses. El acuerdo liderado por Barclays Plc, el lunes se cotizaba a 100,75, después de haber aumentado su tamaño en US$50 millones, y se valoraba en alrededor de 99,5 centavos al 7,375%.
Los administradores de dinero buscan aprovechar el reciente repunte del crédito. El hecho de que los flujos de fondos se volvieran positivos da a los gestores de cartera dinero en efectivo para poner a trabajar, dijo William Zox, gestor de carteras de Brandywine Global Investment Management LLC.
“Esa demanda se ha satisfecho con la oferta de nuevas emisiones y espero que esto continúe”, dijo. “Pero la ventana puede cerrarse en cualquier momento hasta que el camino hacia una inflación del 2% sea mucho más claro”, dijo Zox.
Nota Original:
Junk Borrowers Pounce on Fleeting Pre-Labor Day Financing Window
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