La historia secreta detrás del acuerdo entre YPF y Repsol

"Se ha arribado a un principio de acuerdo acerca de la compensación por la expropiación del 51% del paquete accionario de YPF ocurrida en abril de 2012, sujeto a ratificación de los máximos órganos rectores de Repsol", confirmó ayer el gobierno nacional a través de un comunicado, luego de más de un año y medio de conflicto tras la expropiación del 51% de las acciones de la petrolera argentina.

Este pacto, que contempla el pago a Repsol de unos rumoreados 5 mil millones en activos líquidos, es el corolario de una fuerte disputa signada por presiones diplomáticas, lobbies corporativos y demandas cruzadas entre ambas partes (los españoles en el CIADI, Argentina contra los directores españoles en la Comisión Nacional de Valores).

Sin embargo, mientras estos conflictos se libraban en varios frentes, varios negociadores gestionaban y ofertaban el monto de la compensación para llegar a una resolución definitiva que logre satisfacer a ambos países y empresas, que compartían el hecho de encontrarse en apuros financieros.

Una de las gestiones que se llevaron a cabo fue comandada por el director general de la petrolera mexicana Pemex, Emilio Lozola, quien habría sido clave en empujar a los españoles a aceptar la propuesta argentina en el día de ayer. Vale recordar que Pemex tiene el 9,34% de las acciones de Repsol, y estaría interesado en comprar un 10% extra.

Según medios españoles, Lozola había sido el encargado de transmitir a finales del año pasado la propuesta argentina que consistía en el pago de 5 mil millones de dólares, la mitad de lo que por entonces pedía su presidente, Antonio Brufau. De ese monto, u$s1.500 eran en efectivo y el resto en activos no explorados de Vaca Muerta. El directorio de Repsol votó en contra, incluyendo el representante mexicano Arturo Henríquez.

De acuerdo a fuentes cercanas a dirigentes de Repsol, estos creían que la valuación otorgada a la participación ofrecida en Vaca Muerta -alrededor de unos 3.500 millones- era exagerada.

Este antecedente resulta curioso ya que, como se consignó previamente en esta nota, es la misma cifra que la Argentina habría ofertado en el día de ayer, que habría sido aceptada en un principio por los españoles, pese a que todavía falta el voto del Consejo de Administración de Repsol, que se reunirá el día de mañana para analizar la propuesta.

Pero la mediación de Loyola no se terminaría ahí. Hace tan solo unos días, el economista mexicano cuestionó el desempeño de Brufau como CEO de Repsol, dichos que todos los analistas interpretaron como un intento de presionarlo para que llegue a un acuerdo con el gobierno argentino.

"Si se compara el rendimiento de Repsol desde que asumió el CEO actual con el de sus competidoras internacionales, el resultado es muy decepcionante", dijo Loyola, quien fuese designado al frente de la petrolera mexicana por el presidente Enrique Peña Nieto a fines del 2012. "Nosotros esperábamos obtener más ganancias de nuestra participación en Repsol", añadió.

La insistencia de Loyola para que Repsol flexibilice podría explicarse si se tiene en cuenta las intenciones de la petrolera mexicana en desembarcar en Vaca Muerta como inversor para su exploración y explotación.

A principios del mes de septiembre, el consejero de Pemex, Fluvio Ruiz Alarcón, reveló en la cumbre World Shale Oil & Gas sus planes en Neuquén al afirmar: "Hace unos meses el Consejo de Administración aprobó que Pemex Mexicanos tenga una mayor presencia internacional. No era normal que una de las mayores empresas del mundo estuviera tan circunscripta al territorio nacional. En ese sentido podríamos revivir muy bien a Vaca Muerta, creo que podría ser de mucho interés".