Jornada financiera: acciones y bonos operaron en baja mientras se esperan definiciones con el FMI

Se vienen cambios importantes para la economía argentina. El EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica) del INDEC reflejó en noviembre una suba de 0,1% interanual, que confirma una incipiente salida de la recesión. Esta tarde, el ministro Luis Caputo anunció una rebaja de las retenciones para los principales cultivos, y una eliminación total para economías regionales. En tanto, siguen las conversaciones con los enviados del FMI (Fondo Monetario Internacional) para alcanzar un nuevo acuerdo con el organismo que traiga más alivio financiero en el año electoral.

Así, a la espera de mayores definiciones, los agentes bursátiles operaron con expectativa y también cierta cautela. Para los bonos públicos se mantuvo la falta de tendencia que ya se vinieron dando a partir del pago de renta y capital del 9 de enero, mientras que la Bolsa cayó más de 2% después de tres días seguidos de ganancia.

Una misión del FMI se encuentra en el país para avanzar en conversaciones por un nuevo programa crediticio que podría liberar unos 11.000 millones de dólares. Una fuente del ministerio de Economía confirmó a Reuters que la misión mantiene “reuniones técnicas”, sin dar más detalles.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires perdió 2,1%, a 2.625.049 puntos. El panel de acciones líderes conserva una ganancia de 3,6% en enero, no exenta de repentinas tomas de utilidades. Entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociadas en Wall Street hubo mayoría de bajas encabezadas por Banco Supervielle (-3,9%) y Banco Francés (-3,1%).

Los bonos cayeron un 0,5% en promedio, según la referencia de los Globales del canje con ley extranjera, mientras que el riesgo país de JP Morgan subió cuatro unidades para Argentina, en los 646 puntos básicos.

Portfolio Personal Inversiones subrayó que “la ausencia de nuevos catalizadores en el corto plazo fomenta la toma de ganancias entre los bonistas. Es una postura que nos resulta lógica, por lo que no es señal de alerta. A su vez, la desaceleración del crawling peg (a partir de febrero) luego de un dato de inflación no muy constructivo reavivó los temores de una apreciación del tipo de cambio, lo que no colaboró con lo anterior. De esta manera, el flujo de tenedores locales que realizaron reinversión de cupones quedó más que compensado por las posturas más cautelosas de inversores que quedaron a gusto con los retornos de nuestra deuda en dólares”.

En el mismo sentido, desde Adcap Grupo Financiero manifestaron que “los bonos soberanos siguieron bajo presión borrando las ganancias obtenidas desde diciembre. En este contexto, no hemos visto a muchos inversores apresurados por reinvertir los cupones cobrados recientemente y más bien esperando un mejor punto de entrada. En nuestra opinión, el sentimiento del mercado debería mejorar a medida que las negociaciones con el FMI ganen impulso”.

“El mercado desarrolló una suba muy importante entre agosto de 2024 y enero de 2025, pero tenemos la sensación de que se quedó sin combustible. No hay una narrativa clara para los próximos 60 días, y la posibilidad de un acuerdo con el FMI y levantar el cepo podría estar disponible para abril o mayo”, estimó el analista Salvador Di Stefano.

Tras asistir a la investidura del presidente estadounidense Donald Trump, el mandatario argentino Javier Milei se encuentra en el Foro Económico Mundial de Davos donde brindó un discurso. Además, expuso ante empresarios, a quienes les dijo: “Ya nos dedicamos a eliminar el peor impuesto de todos, el inflacionario, y ahora nos queda seguir avanzando con el resto de los impuestos”.

El Tesoro realizará el viernes un canje de títulos en pesos que vencen entre mayo y noviembre de este año por otros con vencimiento entre marzo y diciembre de 2026. El Gobierno ofrece una canasta de títulos capitalizables a tasa dual (mayor entre Boncap/TAMAR)” con vencimientos en marzo, junio, septiembre y diciembre de 2026 cuyos precios resultan en una TIREA (tasa interna de retorno estimada anual) promedio de 29,50% (tasa fija).

“Creemos que la operación sigue siendo atractiva. Los nuevos títulos permiten estirar duration en la curva tasa fija con un rendimiento incluso ligeramente mayor y obtener una cobertura (”gratis”) frente a una reducción de tasas menor a la esperada por el mercado (o incluso una suba de tasas del BCRA)”, consideró Portfolio Personal.

En una rueda mayorista con escaso monto operado de USD 232 millones en el segmento de contado -casi la mitad que el miércoles-, el Banco Central no intervino en la operatoria y mantuvo el saldo comprador por USD 1.400 millones en el primer mes del año.

En tanto, las reservas internacionales del Banco Central restaron USD 302 millones (-1%), en su tercera baja consecutiva, para quedar en USD 29.837 millones. En el transcurso de enero el stock de activos brutos mantiene un incremento de 230 millones de dólares.

Fuentes del BCRA indicaron a Infobae que la caída en el stock de activos se produjo por las ventas en el mercado del miércoles (USD 82 millones que se contabilizaron hoy) y pagos de vencimientos por algo más de USD 160 millones.

El dólar mayorista finalizó a $1.048,50, con un incremento de 50 centavos en el día. “Con solo una rueda por delante para terminar esta semana el tipo de cambio mayorista acumula una suba de 4,50 pesos, por ahora igualando la corrección final de la semana anterior”, comentó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio. Con un dólar “blue” que cerró sin variantes a 1.240 pesos la brecha cambiaria se ajustó a 18,4 por ciento.