El IPC de septiembre en EEUU dispara los rendimientos de los bonos y eleva la posibilidad de subidas de tipos

El mercado de bonos estadounidense ha reaccionado al instante a la publicación del dato de inflación en EEUU de septiembre, que ha situado la tasa de precios en 3,7%, frente al 3,4% del mes anterior y por encima de los pronósticos de los analistas, y los rendimientos de los títulos de deuda, sin importar vencimiento, se han disparado, dando más razones a la Reserva Federal (Fed) para que acometa una nueva subida de los tipos de interés en su próxima reunión del 28 de octubre.

El Índice de Precios de Consumo (IPC) de septiembre ha retornado a la tendencia alcista después de que en julio se moderara una décima por primera vez desde que se inició la guerra en Irán y se mantuviera en agosto, lo que aleja definitivamente las señales positivas del verano, con un conflicto enquistado y el petróleo Brent cotizando por encima de los 100 dólares.

El mercado de deuda pública no ha tardado en responder al dato de inflación y el rendimiento de los bonos a 10 años ha llegado a tocar el 5,32% desde el 5,19% que marcaba previo a publicación de la inflación.

De la misma manera han actuado los títulos de deuda con vencimiento a 20 años que han pasado del 5,59% al 5,68%, así como los bonos soberanos a 30 años han escalado desde el 5,54% hasta el 5,62%. No obstante, el 'shock' inicial han perdido fuerza con el paso de las horas y los rendimientos han caído desde su máximo intradía.

"El índice del dólar estadounidense está alcanzando un nuevo máximo de 52 semanas tras la publicación del IPC, pero la gran incógnita es si los rendimientos de los bonos del Tesoro seguirán la misma tendencia. El rendimiento del bono a 10 años ha subido todos los meses de este año, a excepción de febrero, lo que ha elevado los costes de financiación", ha sostenido Bret Kenwell, analista de inversiones de etoro en Estados Unidos.

Con este contexto, la Reserva Federal deberá tomar en apenas dos semanas su próxima decisión monetaria, después de decidir incrementar los tipos de interés en un cuarto de punto en su pasada cita en su primera subida del precio del dinero en tres años y medio.

"Aunque los precios de la energía puedan estar acaparando los titulares, el dato de IPC de EEUU conocido este miércoles sugiere que el problema de la inflación es mucho más profundo. Una lectura de la inflación subyacente superior a lo esperado se suma a las crecientes pruebas de que las presiones sobre los precios internos se están afianzando, en lugar de remitir. Los mercados tienen motivos para considerar que la política monetaria tendrá que volverse mucho más restrictiva para que la inflación vuelva al nivel objetivo", ha destacado el economista sénior de Schroders, George Brown.

De hecho, los mercados han pasado a descontar un 50% de posibilidades que la Fed endurezca su política monetaria en la reunión de octubre, según los datos recopilados por Pimco. Incluso, la gestora advierte de que se trata de una mala noticia para los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que en las últimas semanas habían dejado entrever que la tasa de referencia no se movería.

"Seguimos esperando nuevas subidas de tipos que, en la práctica, reviertan los recortes del año pasado. Dicho esto, la publicación de nuevos datos de inflación similares al IPC conocido hoy podría llevar al banco central a adoptar medidas más contundentes", ha afirmado Tiffany Wilding, economista en Pimco.

En esta misma línea han apuntado desde Payden & Rygel y han incidido en que "tras dos falsas señales de desinflación, los responsables de política monetaria no van a caer en una tercera" con lo que anticipan tres subidas más de tipos y una política restrictiva hasta que la inflación subyacente interanual se acerque más al 2%.