El Bundesbank teme que el bajo caudal de los ríos frene la recuperación de Alemania en el tercer trimestre

El impacto en la actividad de la caída del caudal de agua de los principales ríos de Alemania a causa de la sequía que afecta a Europa este verano podría "ralentizar temporalmente" la recuperación de la mayor economía del Viejo Continente, según ha advertido el Bundesbank en su boletín del mes de agosto.

De este modo, si bien la economía alemana inicia la segunda mitad de 2026 con una tendencia cíclica subyacente "bastante sólida", incluyendo una evolución positiva de los pedidos de la industria que impulsan el crecimiento de las exportaciones, además del apoyo relacionado con el gasto público, el banco central germano señala la persistencia de factores de estrés, advirtiendo de que "el marcado período de sequía añade restricciones adicionales de forma temporal".

En este sentido, la limitada disponibilidad de rutas de transporte fluvial y el fuerte aumento de los costes de transporte podrían "obstaculizar significativamente" la producción industrial y el incremento de las exportaciones.

"Los bajos niveles de agua también están ejerciendo una marcada presión sobre la actividad económica general en el tercer trimestre", afirma el Bundesbank para el que las consecuencias del menor caudal de agua en los principales ríos del país "podrían ralentizar temporalmente la recuperación de la economía alemana".

Además, la institución apunta que la continua baja utilización de la capacidad en la industria y la reciente subida de los tipos de interés están frenando la inversión de las empresas.

En cuanto a los precios, la institución liderada por Joachim Nagel admite que la tasa de inflación podría aumentar temporalmente en los próximos meses, aunque recalca que las perspectivas siguen dependiendo en gran medida del curso de la guerra en Oriente Próximo, señalando que, si los precios de la energía se mantienen altos o continúan aumentando, las presiones sobre los costes podrían trasladarse cada vez más a los precios al consumidor de otros bienes y servicios.

De tal manera, advierte de que el consumo privado se ve afectado negativamente por los precios persistentemente altos de la energía, añadiendo que, según datos de GfK, la debilidad del mercado laboral y las expectativas de ingresos pesimistas también contribuyen a la baja propensión al consumo de los hogares, mientras que ve probable que la menor demanda de construcción de viviendas frene la actividad en el sector.

"En general, es probable que la recuperación de la economía alemana pierda impulso significativo de forma temporal durante el tercer trimestre", apostilla.