Las actas de la Fed no descartan una posible subida de tipos de interés, lo que abriría un conflicto con Trump

Una advertencia realizada por algunos integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) señala que una reducción de los tipos de interés bajo niveles de inflación elevados podría interpretarse como una disminución en el compromiso del organismo con la meta oficial de inflación del 2 %. Según informaron las actas de la última reunión celebrada el 28 de enero, esta postura genera tensiones dentro y fuera de la institución, especialmente con quienes insisten en relajar la política monetaria.

El medio detalló que el encuentro concluyó con una decisión mayoritaria de congelar la tasa de interés en el rango de 3,50 % a 3,75 %. La decisión contó con diez votos a favor y dos en contra. Los gobernadores Christopher Waller y Stephen Miran defendieron la necesidad de aplicar un recorte de 25 puntos básicos. Waller era considerado un potencial sucesor de Jerome Powell al frente de la Fed a partir de mayo, mientras que Miran, respaldado por el expresidente Donald Trump, había sido nombrado específicamente para abogar por una reducción de los tipos tras la salida de Adriana Kugler.

Según publicó la fuente, varios miembros del comité subrayaron la necesidad de una “descripción bilateral” en cuanto a las futuras decisiones sobre los tipos de interés, lo que implica dejar abierta la posibilidad de ajustes al alza si la inflación persiste por encima de los niveles considerados adecuados. El acta oficial cita: “Varios participantes indicaron que habrían apoyado una descripción bilateral de las futuras decisiones del Comité referentes a los tipos, reflejo de la posibilidad de que los ajustes al alza en los tipos pudieran ser apropiados si la inflación se mantiene por encima del nivel objetivo [del 2 %]”.

El conflicto subyacente se manifiesta en el enfrentamiento de posturas entre sectores que demandan una flexibilidad mayor en la política de tasas y quienes priorizan el objetivo inflacionario. El expresidente Trump y ciertos sectores críticos de la administración actual han presionado en favor de medidas que faciliten condiciones financieras más laxas, proponiendo recortes incluso más agresivos en las tasas de interés, lo que, a juicio de varios miembros del FOMC citados por el medio, podría condicionar el compromiso institucional ante la estabilidad de precios.

El análisis de los riesgos fue otro aspecto abordado en la reunión. Según consignó el medio, “la inmensa mayoría” de los miembros evaluó que los riesgos a la baja para el mercado laboral se han visto reducidos en los últimos meses, mientras que los asociados a una posible persistencia inflacionaria se mantienen sin cambios. Este equilibrio en la valoración de riesgos refuerza la cautela dentro del organismo y aleja, al menos en el corto plazo, la posibilidad de una disminución de las tasas de interés.

Las actas también reflejan el dilema enfrentado por la Fed ante las presiones externas, particularmente desde la Casa Blanca y sectores políticos afines a la reducción de tasas. Según detalló el informe publicado, los responsables de la política monetaria conviven con expectativas divergentes: un sector espera señales claras de una orientación hacia una política expansiva, mientras que otro pide firmeza en el control de la inflación. Esta situación, según el documento difundido, impacta en la comunicación y las decisiones a futuro del organismo.

En ese sentido, la documentación describe cómo los argumentos a favor de una política más laxa han encontrado eco entre algunos integrantes, pero también cómo la mayoría sostiene que actuar de esta forma en un entorno de presión inflacionaria podría perjudicar la credibilidad del FOMC. El acta sugiere que, ante la posibilidad de un enquistamiento inflacionario, las acciones del comité deben alinearse estrictamente con la estabilidad de precios, y cualquier flexibilización prematura podría generar interpretaciones erróneas acerca de las prioridades del banco central.

El debate sobre la sucesión de Powell y los movimientos dentro del órgano rector también tiene repercusiones en la orientación futura de la política monetaria. La eventual designación de Waller, uno de los defensores de recortes, así como la presión ejercida por sectores vinculados a Trump, introduce un elemento adicional de incertidumbre y disputa interna, lo que se refleja en la composición de votos y la redacción de las actas, según el medio publicado.

De acuerdo con las consideraciones más recientes del FOMC, de persistir la inflación por encima de la meta, no se descarta recurrir a una política más restrictiva, pese a los llamados a flexibilizar las condiciones en el mercado financiero. Tal como señalaron distintos pasajes de las actas divulgadas, estas decisiones se mantendrán sujetas a datos económicos y al análisis constante de riesgos, dentro de un ambiente en que las expectativas y las demandas externas aumentan la complejidad de las deliberaciones internas del organismo.