(Bloomberg) -- Mars Inc. acordó la compra de Kellanova por casi US$36.000 millones, incluida deuda, uniendo con ello a dos importantes empresas de alimentos en la mayor operación del año.
Mars pagará US$83,50 por acción en efectivo por el fabricante de las papas fritas Pringles y los waffles Eggo, según informaron las compañías en un comunicado. El precio representa una prima del 33% sobre el precio de cierre de Kellanova el 2 de agosto, el último día hábil antes de que se informara por primera vez sobre las negociaciones del acuerdo.
El sector de alimentos envasados se enfrenta a un descenso de los volúmenes, una desaceleración del crecimiento y un debilitamiento del consumidor mundial. Las empresas recurren a la innovación y a los nuevos mercados para impulsar sus ventas, mientras los consumidores empiezan a rechazar los aumentos de precios, una tendencia que podría conducir a una mayor consolidación.
La adquisición de Mars “sería la mayor operación de alimentos envasados en casi una década y podría estimular más fusiones y adquisiciones en el sector”, escribió Jennifer Bartashus, analista de Bloomberg Intelligence.
Las acciones de Kellanova subieron un 8,7%, hasta US$81, antes de la apertura de los mercados estadounidenses. En el año, los títulos acumulan un aumento del 33%.
A Kellanova le está yendo mejor que a la mayoría de sus competidores, con una serie de sólidos resultados desde que escindió el negocio de los cereales como WK Kellogg Co. a finales del año pasado. A principios de este mes, Kellanova elevó sus previsiones para todo el año ante el aumento de las ventas del segundo trimestre gracias a nuevos productos y marketing.
Según cálculos de Bloomberg, el precio de la operación incluye unos US$6.000 millones en deuda. El principal accionista de Kellanova, WK Kellogg Foundation Trust, y la familia Gund, que en conjunto representan el 20,7% de las acciones de la empresa, se han comprometido a votar a favor de la operación, según informaron las empresas. Se espera que el acuerdo se cierre en el primer semestre del año próximo.
Desde 2020, Mars ha comprado marcas como Hotel Chocolat, Tru Fru y el negocio norteamericano del fabricante de snacks Kind. El último gran acuerdo de la compañía fue en 2017, cuando adquirió al operador de hospitales veterinarios VCA Inc. por unos US$9.000 millones.
La compra de Kellanova ayudará a Mars a diversificar su cartera basada en chocolate más allá del cacao, cuyos precios han subido a niveles históricos este año. Kellanova también ayudará a Mars a escalar en los mercados internacionales. Tras el cierre de la operación, Kellanova pasará a formar parte de Mars Snacking, que, según la empresa, pretende duplicar en la próxima década.
“Mars mejora su negocio global de snacks, lo que posiblemente elevará el nivel competitivo de otras grandes empresas de alimentación”, escribió Rob Dickerson, analista de Jefferies, en una nota de investigación.
El fabricante de caramelos pretende financiar la operación mediante efectivo en caja y un préstamo puente de US$29.000 millones.
Según los analistas, la unión de Mars y Kellanova no plantearía problemas antimonopolio importantes debido a la escasa superposición entre los productos de ambas empresas. Mars tendría que pagar a Kellanova una comisión de rescisión de US$1.250 millones si el acuerdo no obtiene la aprobación de los organismos reguladores, según una presentación.
La mayor operación anunciada este año era la compra de Discover Financial Services por Capital One Financial Corp. en US$35.000 millones en febrero, según datos recopilados por Bloomberg.
Nota Original: Mars to Buy Kellanova for $36 Billion in Year’s Biggest Deal (2)
--Con la colaboración de Peter Vercoe.
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