Las reservas internacionales del Banco Central retomaron la dinámica bajista en 2015, tendencia que se profundiza aún más cuando se observa la frágil composición del activo que la entidad informa en sus balances.
Del activo total, apenas el 19% son reservas internacionales, es decir divisas, oro y títulos que se pueden hacer líquidos de forma casi inmediata. A fines de octubre de 2011, cuando el Gobierno decidió establecer el "cepo" cambiario, las reservas significaban el 48,5% del activo.
En la actualidad, la mayor parte del haber está compuesto por "pagarés" emitidos por el Ministerio de Economía, entre Letras Intransferibles del Tesoro Nacional (44,3% del activo) y Adelantos Transitorios (21,2%). Las primeras duplican a las reservas y los segundos ya las superan.
Las Letras Intransferibles son títulos en dólares que el Tesoro le da al Central a cambio de las divisas con las que se cancelan vencimientos de deuda soberana. Los Adelantos Transitorios son títulos que el Tesoro entrega a cambio de pesos, que se utilizan para pagar gastos corrientes, en un presente de elevado déficit fiscal.
Por lo tanto, un 65,5%, casi dos terceras partes del activo del Banco Central, son papeles de deuda que el Gobierno le coloca para financiarse, sin rendir tasa de interés alguna. Por esa razón hay economistas que consideran que si se descuentan esos títulos del Tesoro el BCRA tiene patrimonio neto negativo.
El 65,5% del activo total del BCRA son papeles de deuda que le colocó el Gobierno
Al enfocar el análisis en el 19% del activo total que constituyen las reservas internacionales también aparecen datos alarmantes.
Un estudio realizado por el ex presidente del Banco Central Martín Redrado señala que de los USD 27.600 millones de reservas que el BCRA informó en su último balance, actualizado al 15 de octubre, unos USD 11.100 millones (el 40,2%) correspondían a préstamos de corto plazo, es decir créditos del Banco Central de China, por el "swap" de monedas con el gigante asiático, y otros asumidos con el Banco Central de Francia.
El trabajo de Redrado cuantifica en USD 9.200 millones los depósitos en moneda extranjera en bancos, que el BCRA anota como reservas en concepto de encajes, y reduce a USD 6.720 millones las reservas netas que dispone la entidad para afrontar compromisos "cash" como los pagos de deuda, ventas en el mercado de cambios o importaciones de energía.
En una proyección a diciembre, Redrado estima que los créditos de corto plazo aumentarán a USD 13.100 millones, que con reservas en USD 27.000 millones, alcanzarán el 48,5% del total de activos líquidos, mientras que las reservas netas disponibles quedarán reducidas a unos USD 3.500 millones para cuando asuma el próximo Gobierno.
El pasado mes de junio el BCRA emitió un comunicado en el que aclaró que no contabiliza entre sus reservas internacionales líneas de crédito del Banco de Francia ni financiamiento del Banco de Pagos Internacionales (BIS) de Basilea. Pero dentro del pasivo total, el ítem "Otros Pasivos", donde se calzan los yuanes del "swap" que sostienen el activo, tuvo un crecimiento exponencial de 338,6% en los últimos doce meses, desde que se empezaron a activar los diversos tramos del intercambio de monedas con China el 30 de octubre del año pasado.
Otros Pasivos sumaban $32.663,3 millones el 23 de octubre de 2014, equivalentes a unos USD 3.847 millones según el tipo de cambio de referencia de entonces, en 8,4895 pesos. En el último balance del Central treparon a $143.243,8 millones, unos USD 15.105 millones, equivalentes al 54,7% de las reservas internacionales de USD 27.636 millones el 15 de octubre último.
Más Noticias
¿Dónde ver el primer debate presidencial del JNE? Canal TV oficial que transmitirá el encuentro de candidatos
El debate entre los aspirantes al máximo cargo del país se desarrollará en dos bloques semanales. El acceso presencial estará restringido, pero la ciudadanía podrá seguirlo en vivo a través de la televisión y plataformas digitales
Agroexportaciones peruanas superaron los USD 15 mil millones y se consolidaron en Europa
El desempeño del sector responde al cumplimiento de estándares sanitarios y a un mayor control de la cadena productiva, lo que ha permitido fortalecer la confianza de los mercados internacionales y ampliar las oportunidades para los productores nacionales
Universitario vs Regatas Lima EN VIVO HOY: punto a punto del partido por cuartos de final vuelta de Liga Peruana de Vóley 2026
El Polideportivo de Villa El Salvador se alista para un duelo de fuste que podría definir el segundo boleto a semifinales de la temporada. El sexteto de Horacio Bastit debe imponer condiciones para forzar un tercer juego luego de la derrota en la ida
Denuncian en redes sociales que sede del Pacto Histórico habría sido atacada a bala por delincuentes en Flandes, Tolima
En el video se logra apreciar que solamente se generaron daños estructurales con los impactos de bala con los que aparentemente habrían atentado a las instalaciones del partido de Gobierno
Grosero error de Sporting Cristal provocó gol de Los Chankas: Paulo Autuori tuvo furiosa reacción por Liga 1 2026
Leandro Sosa realizó una entrega desprolija e innecesaria en campo propio, ocasionando una mala respuesta de Diego Enríquez en portería y la anotación de Jarlin Quintero, en Andahuaylas
