En un mar de incertidumbres, la euforia y el pánico se apoderan de muchas decisiones de inversión y con eso agrava la situación y los resultados esperados. Si observamos el desarrollo de los acontecimientos de las últimas semanas, hubo claramente reacciones de excesivo optimismo acompañadas por frustraciones.
El driver es claro, el a href="https://www.infobae.com/" rel="noopener noreferrer" default/a de la Argentina ante la falta de acuerdo, con consecuencias totalmente distintas y menores al 2001, pero difíciles de prever con precisión en el momento actual. Sin embargo el perfil de este incumplimiento es muy particular y susceptible a cambios repentinos, ya que no involucra una decisión explícita de no pagar como tampoco la incapacidad de hacerlo, sino la traba de un juicio externo que impide el circuito de pagos.
Es muy posible que se intente buscar un acuerdo luego de la negativa del miércoles, con lo cual todo avance o retroceso en esa materia va a disparar automáticamente reacciones de Mercado y posteriormente consecuencias en la economía real.
¿Cómo hacemos entonces para tomar la decisión previa a la noticia y no quedar en un off-side repentino?
El precio de las acciones suele descontar (contener) mayor información de lo que comúnmente llega al público general. Adicionalmente, contempla "expectativas" de los distintos escenarios futuros (muchas veces acertadas y otras no tanto), de ahí que tomar el comportamiento de los precios de los activos negociados en la Bolsa puede otorgarnos un "plus" a la hora de tomar decisiones de inversión y también relativas a la economía real.
Pongamos la situación en perspectiva y analicemos los últimos cinco años (etapa posterior a la crisis financiera internacional de 2007 – 2009), para el ADR (acción que se negocia en Wall Street) de Grupo Financiero Galicia (GGAL).
Evolución GGAL: 2007 – actual
Como se observa en el gráfico son muy claras las tres tendencias principales.
1) La impresionante suba ( 2009 a 2010) desde u$s1,50 hasta 17,00
2) Una fuerte caída (2010 a 2012) desde u$s17,00 hasta 4,00
3) La suba actual (2012 – presente) desde u$s4,00 hasta 17,00 nuevamente
¿Dónde estamos parados ahora?
No hay duda que transitamos nuevamente un techo, que solo superándolo (es decir precios por arriba del nivel de u$s17) abriría la puerta a un nuevo escenario.
Traducido a la noticia principal de estos momentos, precios que superen el nivel anterior hablarían de un acuerdo con los bonistas y de los beneficios de la apertura al crédito internacional (no se solucionarían completamente los problemas y desafíos de la economía Argentina, pero sí vendría una ola renovada de variables positivas).
En el caso contrario, la exposición a eventos negativos queda abierta, tanto para inversiones en el Mercado bursátil como algunas situaciones de la economía real. Esto obligaría igualmente a un análisis posterior, ya que los desenlaces e interpretaciones son muy variados.
Es importante notar que el nivel de precio que utilizamos como referencia, estuvo presente durante todo este tiempo y es en ese punto donde aparecen las señales que debemos tomar en consideración para tomar las decisiones de inversión.
¿Qué
tuvimos a nuestro alcance en estos días?
Si observamos el comportamiento de precio durante el día miércoles
, la euforia del arranque de la rueda (Referencia n°1) fue contrarrestada con ventas durante todo el día (Referencia 2).
Si nos quedamos con el número final se observa un día positivo, de fuerte suba. Sin embargo observándolo en detalle es claro que la suba dio pie a que muchos descargaran posiciones adelantándose a lo que por la noche terminó sucediendo (un evento negativo).
El precio se adelantó y evitó el off-side de quienes pudieron interpretarlo a tiempo.
La Referencia n°4 (nivel de precios en la zona de u$s13–14) podría servirnos como señal limitante de turbulencias transitorias o problemas mayores en caso que sea perforada.
En el mientras tanto, el gráfico a continuación muestra que si bien el día de hoy es negativo en materia de precios a la baja, aún no son inferiores a los de la semana. El Mercado parece seguir creyendo en un arreglo durante el corto plazo (tengamos igual presente las referencias anteriores para prevenirnos de cambios repentinos).
El análisis de esta nota, es simplemente un extracto sencillo y reducido de cómo se pueden aprovechar las señales de Mercado para la toma eficiente de decisiones.
(*) Ariel Squeo es director dea href="http://www.icbargentina.com/" rel="noopener noreferrer" ICB Argentina/a, Contador Público (UBA) y Magister en Finanzas (Universidad del CEMA)
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