¿Fue Francia culpable de la Gran Depresión?

Una investigación académica sugiere que podría haber sido un acaparamiento de oro en Francia a fines de la década de 1920 lo que llevó al mundo al abismo económico

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Como si Francia no tuviera suficientes problemas en este momento con las masivas protestas en contra de la reforma de pensiones, ahora está acusada de causar la Gran Depresión.
 
Un documento académico publicado por la estadounidense Oficina Nacional de Investigación Económica sugiere que podría haber sido un acaparamiento de oro en Francia a fines de la década de 1920 lo que llevó al mundo al abismo económico, y no el culpado endurecimiento de la política monetaria de los Estados Unidos.
 
De acuerdo al documento escrito por el economista Douglas Irwin de Dartmouth College, Francia aumentó su participación en las reservas de oro mundial de un 7 a un 27 por ciento entre 1927 y 1932, tenencia que esterilizó para evitar su impacto negativo en el país.
 
En ese tiempo las principales divisas eran apoyadas por el llamado Patrón Oro, por lo que la medida tuvo el efecto de crear una escasez artificial de las reservas, situando a otros países bajo una enorme presión deflacionaria.
 
Irwin probó su teoría viendo que hubiera pasado sin la medida francesa. "Falsas simulaciones indican que los precios globales hubieran aumentado ligeramente entre 1929 y 1933, en vez de declinar calamitosamente", escribió.
 
El economista concluyó que Francia era "un tanto más" responsable que Estados Unidos de la deflación mundial de 1929-33 y que la deflación podría haberse evitado simplemente si los bancos centrales hubiesen mantenido las cosas como estaban en 1928.