Aunque los detalles de la reestructuración de la deuda son aún inciertos, en el mercado crecen las especulaciones y, con ellas, las posibilidades de inversión.
En el último mes, por ejemplo, cobraron gran protagonismo los Bonos de Consolidación (BOCON) en default y, en particular, aquellos títulos que originalmente fueron emitidos en dólares y que luego fueron pesificados a $1,40 más CER.
En promedio, el precio de los Bocones en la Bolsa subió cerca de 7% en sólo un mes. Un PRO 4 se negocia ahora a $92,5, mientras que un PRO 6 se cotiza a $65, y un PRE 6, a 73 pesos. ?Primero subieron mucho los Bonos del Tesoro (Bonte) en default y ahora les tocó el turno a los Bocones. Cuando los movimientos de precios son fuertes, algo están diciendo?, deslizó Juan Gómez Vega, analista de InvertirOnline.com.
Es que en el mercado hay quienes consideran con que estos bonos podrían llegar a tener en el canje de deuda un tratamiento mejor que el de bonos en dólares como los Globales dado que, según explican, ya aceptaron una quita cuando fueron pesificados en enero del 2002, a través del decreto 471.
?El hecho de que ya hayan sido pesificados y hayan tenido una quita, podría llevar a suponer que tendrían algún premio o alguna mejor estructura en los nuevos bonos, ya que si no el descuento sería demasiado alto?, explicó Mariana De Mendiburu, analista de Silver Cloud Advisors.
Para Francisco Tessi, de Mercado Abierto, también existe la posibilidad de que el Gobierno decida volver a dolarizarlos con fecha diciembre del 2001, precisamente para que éstos estén en un plano de igualdad con el resto de los bonos en default en dólares, como los Globales que, debido a que estaban sujetos a legislación extranjera no pudieron ser pesificados. En tal sentido, su atractivo reside en que sus cotizaciones están retrasadas respecto de otros títulos en default.
La inversión en Bocon, no obstante, no es para cualquier individuo. Según subrayó Gómez Vega, ?cuando se aconseja comprar títulos en default hay que tener en cuenta que no hay un horizonte cierto, ya que no hay seguridad sobre cómo se va a terminar resolviendo la deuda?. ?Sólo el tiempo dirá que pasa?, afirmó.
Para los más conservadores, Gómez Vega volvió a aconsejar los bonos posdefault. En el mercado, el BODEN 2013, el 2012 y el 2007 cerraron ayer en sus máximos. El 2013 subió 1,60%, a $190, mientras que el 2012 trepó 0,86% a 216,10 y el 2008, 0,28% a 102,95 pesos.
Florencia Donovan
fdonovan@infobae.com
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