El BCE cumple las previsiones y baja los tipos de interés 25 puntos básicos hasta colocar el precio del dinero en el 4,25%

Se daba por hecho y lo hizo. El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha cumplido las previsiones y ha decidido en su reunión de hoy jueves bajar los tres tipos de interés oficiales 25 puntos básicos, hasta colocar el precio del dinero en el 4,25%. Con este movimiento a la baja, el primero desde hace ocho años, se anticipa a la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos que, por el momento, descarta recortar las tasas de interés.

Los miembros del consejo han bajado la tasa de referencia para sus operaciones de refinanciación hasta situarla en el 4,25%, la tasa de depósito -que remunera el exceso de reservas a un día-, también la han recortado otros 25 puntos básicos, hasta el 3,75%, y lo mismo que la de facilidad de préstamo -el tipo al que se presta a los bancos a un día- que la han dejado en el 4,5%.

“Sobre la base de una evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria, es apropiado moderar ahora el grado de restricción de la política monetaria tras nueve meses en los que los tipos de interés se han mantenido sin variación”, ha informado el eurobanco en un comunicado.

Tras esta decisión, el supervisor inicia un ciclo de bajada de las tasas casi dos años después de que en julio de 2022 comenzara un ciclo de subidas que se tradujo en diez remontadas consecutivas, desde julio de 2022 hasta septiembre de 2023, para después mantenerlas estables hasta ahora.

¿Dos bajadas más en 2024?

La pregunta que se plantean ahora tanto los analistas como los mercados es cuántos recortes llevará a cabo la institución este año y la mayoría se inclina por dos de 25 puntos básicos, el primero en septiembre y el segundo a finales de año. No obstante, no descartan que pueda producirse alguno más sobre todo si no sube la inflación.

“Los recortes de los tres tipos de interés oficiales de 25 puntos básicos de esta semana deberían ser los primeros de los 200 que prevemos que se produzcan entre junio de 2024 y julio de 2025″, señala Rubén Segura-Cayuela, economista jefe de Bank of America para Europa. A su juicio, el próximo movimiento a la baja del supervisor tras el de junio será en septiembre.

Con la lupa en la inflación

Para que el BCE siga rebajando tipos, el requisito es que la inflación siga bajando hasta acercarse al 2% que el eurobanco se ha marcado como objetivo. Ha pasado de un máximo anual del 10,6% en octubre de 2022 a colocarse el pasado mes de mayo en el 2,6%, tras subir dos décimas respecto a abril. La misma tendencia ha seguido la inflación subyacente, que tras alcanzar un máximo del 5,7% en marzo de 2023, retrocedió al 2,9% el pasado mes de mayo.

No obstante, “aunque la caída ha sido notable, el BCE debería seguir atento a los posibles efectos secundarios tras el aumento de los salarios, -los negociados subieron un 4,7% en la zona euro en el primer trimestre- y la evolución de otros costes, como el transporte marítimo, que se ha visto afectado por la crisis del Mar Rojo”, advierte Franck Dixmier, CIO global de Renta Fija de Allianz Global Investors.