¿Cómo podemos definir a la rentabilidad? Este concepto, de aparente significado unívoco, suele comprenderse de manera incompleta.
En tal sentido, comenzaremos por esbozar una explicación precisa: la rentabilidad se mide como lo que un inversor obtiene, dividido por el monto invertido, medido en un determinado período de tiempo. Para que una empresa (o una inversión) sea rentable, es necesario que la rentabilidad obtenida sea igual o mayor a la rentabilidad esperada por el mismo inversor en el período. La medición puede hacerse de varias maneras, pero es importante lograr cierta consistencia en el análisis.
Cuando realizamos el cálculo, es clave identificar a quien nos referimos cuando hablamos de inversor. ¿Se trata de un accionista o de un inversor genérico? ¿Distinguimos si es un accionista o un acreedor?
Asimismo, la parte más interesante del estudio de la rentabilidad aparece cuando la descomponemos en Margen x Rotación x Apalancamiento, y seguimos la evolución de sus componentes individuales en el tiempo. El Margen se refiere al resultado sobre ventas que queda tras pagar todos los costos. La Rotación alude a las ventas divididas por la inversión necesaria para lograrlas, mientras que el Apalancamiento refleja cantidad de equity y deuda que se usó para el financiamiento de la inversión.
Las empresas tienen dos generadores genuinos de rentabilidad: el margen y la rotación. Ambos provienen del mismo negocio. El apalancamiento es un complemento en la generación de rentabilidad que puede ayudar, pero también puede perjudicar el negocio, ya que genera un aumento del riesgo financiero.
Como ya dijimos, el concepto de rentabilidad suele comprenderse de manera incompleta. El error más frecuente consiste en confundir rentabilidad con margen. Muchas personas hablan de rentabilidad mostrando datos de margen sobre ventas, dos conceptos muy diferentes. De hecho, como mencionamos anteriormente, el margen es uno de los tres componentes de la rentabilidad.
De esta manera, esperamos haber aclarado el panorama sobre qué entendemos por rentabilidad. La real comprensión y aplicación de esta variable resulta esencial para el éxito de cualquier empresa.
El autor tiene un doctorado en Finanzas y es el director del programa "Gestión de la empresa en entornos inciertos" de IAE Business School
Más Noticias
EN VIVO | Bloqueos, accidentes y manifestaciones hoy lunes 13 de julio: lluvias provocan tráfico en vialidades de la CDMX
Mantente informado en tiempo real sobre el acontecer en las principales vialidades del Valle de México
Murió Rob Dieperink, el árbitro neerlandés que fue expulsado del Mundial 2026 tras una acusación de agresión sexual
La policía neerlandesa descartó la participación de terceros en la muerte. El juez de 38 años había sido retirado de la lista de oficiales de la Copa del Mundo tras un proceso judicial en Londres que no derivó en ningún cargo
Una de las figuras de Inglaterra le restó tensión al cruce con Argentina y elogió a Messi antes de la semifinal en Atlanta
El arquero Jordan Pickford sostuvo que el grupo mantiene la calma y trató el duelo decisivo como un compromiso más, aunque admitió la magnitud del rival y destacó la chance de medirse con el capitán albiceleste
San Marcos celebrará su tradicional almuerzo especial por Fiestas Patrias: conoce cómo acceder al menú para estudiantes y docentes
La Oficina General de Bienestar Universitario anunció que el Menú Especial Sanmarquino llegará a más de 10 mil beneficiarios, quienes deberán recoger un ticket en la sede donde recibirán sus alimentos
Cuidado con estos mensajes falsos de Bre-B: le roban sus datos y le desocupan sus cuentas bancarias
La entidad advirtió por un aumento de mensajes de texto que se hacen pasar por bancos, piden autorizar giros y redirigen a sitios falsos para capturar claves y vaciar cuentas
