В условиях рецессии в Бразилии Аргентина возвращается к двустороннему дефициту со своим основным торговым партнером

Индекс активности, недавно опубликованный Центральным банком Бразилии, показал падение ВВП на 0,99%, что почти в четыре раза превышает сокращение на 0,25%, ожидаемое «консенсусом» экономистов, с которыми консультировалось агентство Reuters, которые следуют по стопам южноамериканского гиганта. Кроме того, компания, которая чрезвычайно жестка в борьбе с инфляцией, снова повысила базовую процентную ставку (Selic) в течение недели до 11,75 процента. По данным консалтинговой фирмы Hold, ставка может достичь 14% к концу года.

В этом контексте избирательные опросы дают бывшему президенту Луису Инасиу «Луле» да Силве явное преимущество перед нынешним президентом Жаиром Болсонару на президентских выборах. «Основной проблемой электората в октябре (месяц выборов) снова будет экономика: двузначная инфляция, низкие темпы роста и высокая безработица являются конкретными проблемами, а последствия пандемии и войны в Европе представляют собой потенциальные угрозы», - говорится в последнем докладе Андре Перейры Сезара, политический аналитик в Hold.

В отчете говорится, что в Бразилиа существуют два одновременных и противоположных движения: Центральный банк, которому очень трудно снизить инфляцию, и Болсонару, который объявил о пакете популистских льгот, оказывающих сильное влияние на государственные счета. «Одна нога на тормозе, другая на акселераторе», — резюмировал Сезар.

Отражение

Для Аргентины первым отражением того, что происходит в Бразилии, стало изменение двустороннего торгового баланса, которое выросло с небольшого положительного в третьем и четвертом кварталах 2021 года до дефицита для нашей страны.

По словам директора консалтинговой фирмы Abeceb Густаво Перего, в прошлом году дефицит аргентинской двусторонней помощи составил 646 миллионов долларов США. Только в январе этого года Indec сообщил, что красный цвет составлял 308 миллионов долларов США. «Наибольшее относительное восстановление Аргентины прогнозирует увеличение двустороннего дефицита, хотя и ограниченное ограничениями импорта с аргентинской стороны», - сказал Перего в докладе, в котором он оценил красный цвет нашей страны в 1,4 миллиарда долларов США.

Это противоположная картина первого десятилетия XXI века, когда ВВП Бразилии в долларах вырос из-за более высокого уровня активности и резкой переоценки реала, в то время как из-за инфляции песо обесценился и сделал аргентинское производство все более «дешевым».

Январский показатель стал первым в минусе с сентября 2021 года, когда экономика Бразилии выросла на 4,6%, что является самым высоким показателем с 2010 года, но она ослабла до такой степени, что в четвертом квартале ВВП вырос всего на 0,5% по сравнению с третьим кварталом.

Какова ситуация с бразильской экономикой сегодня? Информационная база спросила у Перего.

— С конца 2021 года он находится в процессе отмены; в 2022 году он вырастет максимум на 0,5% из-за решения Центрального банка повысить процентную ставку (Selic) и довести инфляцию до целевого уровня. Инфляция достигла двузначных цифр, но цикл снижения уже начался.

— Что это значит для Аргентины?

— Удорожающий реал, около 5 реалов за доллар и менее экспансивная бразильская экономика. Аргентина, в силу своего типа торговли, мало зарабатывает на переоценке реальной стоимости, потому что мы продаем ей промышленные товары, а не сырьевые товары. Мы больше привязаны к уровню активности, чем к обменному курсу. Бразилия не будет тянуть аргентинский экспорт, и на аргентинский рынок будет оказываться давление со стороны продаж, сдерживаемое акциями. Ожидается, что двусторонний дефицит увеличится. В 2021 году из-за засухи Бразилия, которая сильно зависит от гидроэнергетики, купила у нас почти 1,5 миллиарда долларов энергии, что не повторится в этом году. Возможно, обвал мирового рынка пшеницы, вызванный войной в Украине, даст немного больше плафона для продажи вам пшеницы, но основным сектором сбыта является промышленный сектор, в частности автомобильный сектор, который зависит от уровня активности.

«Может ли эта перспектива измениться?

— Если он будет устойчивым, рост агропромышленных товаров может помочь, поскольку агробизнес составляет 25% от ВВП Бразилии. Другая часть может быть получена из железной руды и нефти. Бразилия может поставлять часть сырой нефти, которую США перестают покупать у России, и говорит то же самое Европе. Бразилия является державой углеводородов, железной руды и агробизнеса. Все это зашкаливает и может изменить ландшафт в зависимости от таких проблем, как урожай Бразилии. Еще один фактор заключается в том, что когда процентная ставка в Бразилии положительная, как сейчас Selic, бразильские облигации сильно растут, поступают деньги и растет потребление. С высокими товарами и положительной ставкой его можно настроить, но сейчас это не то, что доминирует.

— Может ли победа Лулы в октябре изменить эти перспективы?

— Нынешний министр экономики Паулу Гедес — либерал, убежденный в том, что нужно сделать, а повышение процентной ставки в год выборов демонстрирует институциональную силу бразильской экономической политики. До сих пор нет уверенности в том, что Лула станет следующим президентом. Нам нужно подождать до конца второго квартала, чтобы увидеть реальный сценарий. Болсонаро и Лула нуждаются друг в друге; ни один из них не может конкурировать с третьей стороной. А в качестве третьих лиц выступают Серхио Моро и Сиро Гомес. Лула выдвигает кандидатуру, аналогичную кандидатуре 2002 года, сужая ПТ в рамках крупной сделки, необходимой для победы. Это может немного изменить рассуждения, но это Лула мир и любовь первого срока, перед очень раздробленным Конгрессом и с очень широким правительственным альянсом.

— Правительство Альберто Фернандеса надеется на триумф Лулы. Чего ожидать, если он победит, на двустороннем уровне и на уровне МЕРКОСУР?

- В экономике это мало что изменится. Лула хочет, чтобы Жеральдо Алкмин, бывший губернатор Сан-Паулу, из PSDB, у которого в качестве своего товарища по бегу была суперортодоксальная экономическая команда. У меня нет места для больших перемен. В Конгрессе 30 партий. В Бразилии есть вещи, которые не трогают. В личном плане у Альберто Фернандеса были бы лучшие отношения, потому что у него много трудностей с Болсонару, но в Бразилии не было бы больших изменений ни в экономической политике, ни во внешней политике. Кроме того, если я посмотрю на политику социальных расходов Болсонаро сегодня, то могу сказать, что он более популист, чем Лула. Он следует той же логике: экономическая ортодоксия и социальная сдержанность. Одно из отличий заключается в том, что у Болсонаро есть более сильное решение о дестатизации, то, за что Лула не выступает, потому что у него есть голос государственных служащих.

— Добился ли Болсонару чего-нибудь своим февральским визитом к Путину? Было заявлено, что оно стремится обеспечить поставку удобрений.

— Визит был стратегической ошибкой. Некоторые говорят, что Россия, которая не является крупным торговым партнером Бразилии, поддержала позицию Бразилии на Амазонке на международных форумах. Отчасти это проявилось в первоначальной позиции Бразилии в начале конфликта России с Украиной. Но с вторжением и войной он вернулся на традиционную ось согласования с Соединенными Штатами и получил похвалу от Байдена. Бразилия имеет большие проблемы с импортом удобрений и пошла искать возможность крупных инвестиций с поставками из России, но они были только намерениями.

ПРОДОЛЖАЙТЕ ЧИТАТЬ: