El Gobierno sale a captar $21.000 millones del mercado con un amplio menú de bonos

El Tesoro enfrentará este miércoles una nueva colocación de deuda, a través de la cual buscará captar unos $21.000 millones con siete instrumentos diferentes.

Luego de las licitaciones efectuadas en lo que va de 2021, el financiamiento neto acumulado continúa superando el 100 por ciento de las necesidades, por unos 137.280 millones de pesos. De todos modos esta cifra es ajustada si se considera que está previsto por el Gobierno financiar el 40% del déficit fiscal con emisión de deuda en el mercado, mientras que el 60% restante estaría cubierto con transferencias del Banco Central.

La reapertura estará integrada por siete instrumentos diferentes. La reapertura de cinco letras a tasa variable y a descuento, una letra CER con vencimiento el 28 de febrero de 2022 y el bono CER TX23.

El Ministerio de Economía ofrece en este llamado a licitación una combinación de instrumentos del Tesoro Nacional integrados por las Letras y los Bonos que se detallan a continuación:

- LEDES 31/08/2021: VNO $3.000 millones.

- LEPASE 31/08/2021: VNO $3.000 millones.

- LEDES 29/10/2021: VNO $3.000 millones.

- LEPASE 29/10/2021: VNO $3.000 millones.

- LEDES 30/11/2021: VNO $3.000 millones.

- LECER 28/02/2022: VNO $3.000 millones.

- BONCER 25/03/2023: VNO $3.000 millones.

El Ministerio de Economía comunicó que la recepción de ofertas comenzará a las 10 horas y finalizará a las 15 del día miércoles 26 de mayo de 2021.

La licitación de todos los instrumentos se realizará mediante indicación de precio. Para todos ellos habrá un tramo competitivo y uno no competitivo. Las ofertas que se presenten en los tramos competitivos deberán indicar el monto de Valor Nominal Original (VNO) a suscribir y el precio, el que deberá expresarse por cada VNO $1.000 con dos decimales.

Las ofertas que se presenten en los tramos no competitivos estarán limitadas a un monto máximo de VNO $3.000.000, y en este caso deberá consignarse únicamente el monto a suscribir. Por otra parte, la liquidación de las ofertas se efectuará el día viernes 28 de mayo de 2021.

Podrán participar de estas operaciones personas humanas o jurídicas interesadas, debiendo a estos efectos dirigir sus manifestaciones de interés en tiempo y forma a través de los agentes de liquidación y compensación (integrales y propios) y agentes de negociación registrados en la Comisión Nacional de Valores (CNV).

En busca de recursos para cubrir el déficit

Un reporte de de la firma de inversiones AdCap indicó que en la licitación de la semana pasada, “el 50% del apetito de los inversores se concentró en los activos con CER, mientras que los bonos dollar linked tuvieron escaso atractivo. En definitiva, con un ritmo de devaluación del tipo de cambio del 1,1% mensual y las presiones inflacionarias -inflación general del 4%, y los precios mayoristas en 5%-, los instrumentos ajustados por CER parecen imbatibles”.

“Mas aún, si bien podríamos haber esperado algo de presión a la baja producto de las licitaciones primarias, el día posterior a la licitación las tasas siguieron comprimiendo en línea con las crecientes expectativas inflacionarias. Dadas las necesidades de financiamiento, esperamos que el Gobierno se mantenga muy activo en el mercado primario”, añadió AdCap.

Durante abril, el Tesoro logró extender los plazos promedios ponderados de colocación de títulos pagaderos en pesos respecto del mes anterior, para pasar de 7,3 meses a 8,3 meses promedio.

La semana pasada, el Tesoro captó $249.102 millones, por debajo de los casi $306.500 millones de vencimientos que debía afrontar. El agente de liquidación y compensación Puente destacó que “el Gobierno había captado 44.800 millones de pesos en la primera colocación de mayo, de manera tal que los recursos obtenidos en el mercado se ubican 10.000 millones por debajo de los vencimientos mensuales acumulados”.

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