Investitionen in Absicherungen nehmen angesichts des Stagflationsrisikos zu

(Bloomberg) Dies ist die nächste große Marktwette, die die Betreiber der Wall Street bereichern könnte: Die globale Energiekrise und die immer aggressiveren Zentralbanken treiben die großen Volkswirtschaften im Stil der 70er Jahre in eine Stagflation.

Im Moment ist es eine lange Chance, aber Fondsmanager befürchten, dass dieses Marktszenario - unkontrollierte Inflation bei zusammenbrechendem Wachstum - irgendwann eintreten wird, insbesondere in Europa.

Laut der diesmonatigen Umfrage der Bank of America Corp. unter Fondsmanagern fiel der Optimismus in Bezug auf das globale Wachstum auf ein Allzeittief. Die Erwartungen für die Stagflation stiegen auf 66%, den höchsten Wert seit 2008. Der Preisdruck in den Vereinigten Staaten verzeichnete im März den größten Anstieg seit Ende 1981, während die Daten vom Mittwoch zeigten, dass die Inflation im Vereinigten Königreich die Schätzungen der Ökonomen zum sechsten Mal in Folge übertraf.

Geldmanager bereiten sich zunehmend auf schlechte Wirtschaftsnachrichten vor, und nirgendwo sonst in Europa, und widersprechen der Hoffnung, dass die Region in diesem Jahr besser abschneiden wird als die USA. Amundi SA bereitet sich auf eine mögliche Verlangsamung des Kontinents vor, abrdn Plc hat eine Long-Position im US-Dollar gegenüber dem Euro und Vanguard Group Inc. fördert Liquiditätsabsicherungen.

Andere Aktivitäten in Mode sind Wetten auf Rohstoffexporteure von Australien nach Kanada und Wetten auf Anleihen mit einem Zinsrisiko.

Für ein Investitionsklima, das den Stempel der Stagflation trägt, müssen viele schlimme Dinge passieren, und die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, gehört zu den Menschen, die sich dieser Möglichkeit widersetzen. Die Entscheidung vom Donnerstag bietet Zinssetzern die Möglichkeit, ihren Straffungsplan zu besprechen.

Eines ist jedoch sicher: Wenn Neulinge wenig reale Erfahrung mit Inflation haben, können sich noch weniger an eine Welt voller außer Kontrolle geratener Preise erinnern, wenn das Wachstum sinkt.

Selbst wenn stagflationsähnlicher Druck auf Europa beschränkt ist, können sie den Wall-Street-Betreibern schaden, die auf die Geschichte des internationalen Wachstums setzen, und gleichzeitig Erinnerungen an die Staatsschuldenkrise und das verlorene Jahrzehnt des Wachstums wecken.

Die Region ist angesichts ihrer Nähe zum Krieg in Russland und der Schwäche der internen Wachstumshebel das Epizentrum der Besorgnis. Die deutschen Breakevens, ein Indikator für die Verschuldung aufgrund des für das nächste Jahrzehnt prognostizierten Preisdrucks, sind in diesem Jahr bisher um mehr als einen Prozentpunkt gestiegen. Während das vom Markt abgeleitete Preisniveau für die USA höher ist, ist die Änderungsrate mehr als dreimal höher.

Originalnotiz:

Stagflationsrisiko lässt Anleger Milliarden in Absicherungen versenken (2)

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