Los resultados de las encuestas mensuales realizadas por el Banco de la República y Fedesarrollo sugieren que se podría esperar una bajada en la tasa de interés de referencia en diciembre. Los analistas prevén una reducción de 25 puntos básicos, lo que situaría la tasa en el 13%, desde el actual 13,25%.
En el mes de octubre, la Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener inalterada la tasa de política monetaria a pesar de la inflación decreciente. Esta decisión fue influenciada por la preocupación de que varios factores pudieran provocar un incremento en el costo de vida.
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La mirada cautelosa que se tiene de la inflación se mantiene como la principal razón para esta medida de estabilidad económica. Sin embargo, la reducción en la tasa sugerida por las encuestas refleja una expectativa de los analistas de que la inflación podría continuar su caída de manera sostenida, permitiendo así una relajación monetaria antes de finalizar el año.
El seguimiento detallado a la inflación y su impacto en la economía colombiana será crucial para las futuras decisiones de la Junta Directiva del banco central. Mientras tanto, la expectativa de los expertos proporciona un indicio de posibles cambios en la política monetaria, que tendrá un amplio impacto en los mercados financieros y la economía general del país.
En la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo indica un posible recorte de 25 puntos básicos en la tasa de política monetaria en la reunión del próximo 19 de diciembre, fecha en la que se tiene prevista la próxima reunión de la Junta Directiva del Banco de la República, en la que las tasas de interés quedarían en el 13%.
Además, se prevé una eventual reducción adicional hasta el 12,50% en febrero de 2024, aunque se aclara que dicha decisión podría adoptarse en la reunión de enero, ya que en febrero no se contempla la toma de decisiones sobre tasas.
Según la misma encuesta, los analistas proyectan que la tasa de intervención podría situarse en el 8,75% para noviembre de 2024. En cuanto al crecimiento económico, los pronósticos apuntan a una expansión media del 1,2% para 2023 y del 1,5% para 2024.
En relación con la inflación, se observó que en octubre se ubicó en el 10,48%, cifra que se sitúa por debajo de las expectativas del mercado, que la situaban en el 10,56%.
De cara al cierre del año, los analistas estiman que la inflación podría alcanzar el 9,60%, manteniéndose así por encima del rango objetivo del Banco de la República, que es del 2% al 4%.
La Encuesta Mensual de Expectativas Económicas realizada por el Banco de la República coincide en una cifra ligeramente inferior, situando la inflación de fin de año en el 9,51%.
Por último, se espera que la tasa de interés de política monetaria promedie el 13% a finales de 2023, según lo expresado por los analistas consultados en estudios previos. Asimismo, se menciona una previsión de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 2,09% para el conjunto de 2023, de acuerdo con la encuesta trimestral de octubre.
Cuáles son los sectores de la economía que se han visto afectados con las tasas de interés elevadas
En un contexto económico marcado por desigualdades, el sector de obras civiles lideró el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) durante el segundo trimestre de 2023, con un sorprendente aumento del 99%. Esta expansión fue seguida por las edificaciones, con un alza del 62%, y el sector de energía y gas, que creció un 60%. Sin embargo, contrastando fuertemente con estos números, el sector de minas y canteras mostró un escaso aporte del 2% al PIB, evidenciando los retos que enfrenta el país para lograr un equilibrio económico integral.
Las recientes decisiones de política monetaria adoptadas por la Junta Directiva del Banco de la República han tenido un marcado efecto sobre la economía. Desde septiembre de 2021, la tasa de interés ha experimentado un aumento acumulativo de 11,50 puntos porcentuales, repercutiendo directamente en los mercados financieros y los distintos sectores económicos. Este incremento de tasas ha sido reflejado en el crédito comercial y de consumo, que también ha subido en 11,94 puntos porcentuales.
El aumento en las tasas de interés ha impactado especialmente al sector constructor, ya que se ha notado una contracción en el inicio de nuevos proyectos y una desaceleración en la ejecución de obras civiles. La decisión del Banco de la República busca contrarrestar presiones inflacionarias, pero su efecto colateral sobre la construcción ofrece una perspectiva compleja para uno de los sectores que más aporta al crecimiento económico.