拉丁美洲的债务成为距离战争 10,000 公里的避难所

（彭博社）— 在一万公里之外的战争导致全球债券下跌的情况下，拉丁美洲正在成为稳定的绿洲。

彭博社指数显示，自2月下旬俄罗斯入侵乌克兰以来，该地区以美元计价的主权债券和公司债券已回报0.4％，而东欧、中东和非洲的债券损失9.8％，亚洲债务下降了近3％。对于美国国债来说，这也是一个残酷的时期，美国国债遭受了近代最糟糕的季度。

在过去的一个月里，投资者纷纷涌向拉丁美洲，放弃了直接受战争影响的资产。与大多数欧洲发展中国家不同，该地区的主要经济体与俄罗斯没有牢固的贸易关系，作为原材料的大生产国，继续受益于大宗商品价格的上涨。

最近的表现不佳标志着与今年前两个月相比有所转变，当时由于担心美联储会收紧货币政策，拉丁美洲债券受到来自发展中世界的大规模资产出售的打击。尽管该地区的债券已经复苏，但全球债务市场的很大一部分仍然受到影响，因为交易员为美国利率的一系列更激进的上涨做好了准备。

能源和通货膨胀

战争爆发以来，由于担心供应危机，大宗商品价格上涨导致投资者对该地区自然资源巨头的债券特别感兴趣。债务市场是投资未在证券交易所上市的墨西哥石油公司和智利国家铜业公司等国有公司的唯一途径。

ulltick LLC全球宏观研究总监凯瑟琳·鲁尼·维拉说：“从哥伦比亚到巴西和墨西哥的准主权石油公司是我们目前喜欢的投资选择，” 他建议对能源信贷采取买入并持有方法，因为 “还有更大的增长空间”。

尽管商品价格上涨使商品生产者受益，但也助长了本区域已经处于高水平的通货膨胀。出于这个原因，投资者也偏爱与通胀挂钩的债券，寻求抵御消费者价格上涨的保护。

Andrea Kiguel）领导的花旗集团分析师在3月29日的一份报告中写道：“我们维持墨西哥和巴西的实际利率过高。”该银行持有墨西哥与通胀挂钩的债券（即所谓的Udibonos）的多头头寸，该债券将于2023年11月到期，巴西的NTN-B票据将于2024年8月到期。高盛还建议押注乌迪博诺斯，倾向于2031年到期的乌迪博诺斯。

彭博社的一项调查显示，预计巴西和墨西哥将在2022年结束，通货膨胀将超过各自央行目标区间的上限。相比之下，南非和印度尼西亚等其他主要新兴市场的通胀预期得到了很好的控制。

原注：

拉丁美洲债务成为远离战争 6000 英里的避风港

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