Swaps do Chile caem, mercado atento às taxas na Colômbia: Andes FX

(Bloomberg) A frente da curva da taxa de swap do Chile estende a oscilação descendente de ontem na quinta-feira, já que números de atividade mais fracos do que o esperado reforçam a percepção de que os próximos aumentos das taxas serão significativamente menores. Os comerciantes colombianos, por sua vez, estão se preparando para a decisão de política monetária de hoje, depois que sinais surpreendentes no Chile levaram os comerciantes a reduzir drasticamente as apostas em um tom agressivo.

A taxa de Cámara de dois anos do Chile caiu 15 pontos base, somando-se à queda de 82 pontos de quarta-feira depois que o banco central usou um tom moderado e sinalizou que os próximos aumentos das taxas serão menores.

A produção manufatureira no país caiu 2,2% em fevereiro em relação ao ano anterior, em comparação com a estimativa de um aumento de 0,2%. Enquanto isso, as vendas no varejo cresceram 11,1% ano a ano, em comparação com o consenso de 12,2%. A fraca atividade reforça o argumento de que os funcionários devem adotar uma abordagem mais prudente no combate à inflação e esperar que a política funcione.

O peso chileno subiu 0,3% em meio a sentimentos mistos nas moedas dos mercados emergentes, com traders atuando em manchetes relacionadas a tensões geopolíticas na Europa e perspectivas de commodities.

O peso colombiano, por sua vez, também permanece próximo do fechamento de ontem e as taxas de swap IBR permanecem surpreendentemente estáveis depois que os traders reduziram a curva na quarta-feira, dadas as expectativas de que a autoridade monetária poderia seguir o exemplo do banco central chileno e adotar um tom mais moderado no próximos meses.

Espera-se que o Banrep aumente sua taxa de referência em 150 pontos base na quinta-feira, mas a parte curta da curva implica a continuação do ciclo para mais de 9%, indicando que ainda há muito prêmio de risco a ser cortado se os funcionários assumirem uma postura mais moderada. A inflação foi de 8,01% em fevereiro, bem acima da meta de 3%. As autoridades anunciarão a decisão da taxa às 15h, horário do leste, logo após o fechamento do mercado local, então a reação do mercado será vista apenas na sexta-feira na abertura.

O peso colombiano tem oscilado entre a alta acumulada no ano de 3.728 por dólar e a média móvel de 200 dias de 3.862 em relação ao dólar. Os comerciantes podem tentar quebrar o limite inferior do intervalo se o banco central decidir manter sua postura agressiva, pois, ao contrário do Chile, os dados recentes da atividade excederam as estimativas.

O sol peruano, por sua vez, subiu 0,4% e está caminhando para sua alta anual de 3,6680 para o dólar, depois que os investidores foram atraídos novamente depois que o Congresso rejeitou a segunda moção de vaga contra o presidente Castillo, reduzindo o ruído político no curto prazo.

(Algumas das informações vêm de comerciantes de câmbio familiarizados com as transações que pediram para não serem identificados porque não têm permissão para falar publicamente.)

Nota original:

Chile Swaps Sink, Traders Eye Colombia Rates: Inside Andes

Davison Santana é um estrategista de FX que escreve para a Bloomberg. As observações que ele faz são suas e não se destinam a ser conselhos de investimento.

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