BlackRock eleva los bonos de EEUU a 'sobreponderar' y rebaja la Bolsa a 'neutral' por la volatilidad

El centro de investigación global y 'think tank' interno de la gestora BlackRock, 'BlackRock Investment Institute (BII)', ha elevado la recomendación sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos (EEUU) mejorando su postura sobre la deuda a corto plazo a 'sobreponderar' y a 'neutral' para los títulos de largo plazo.

En paralelo, la firma ha reducido su posición estratégica en la renta variable estadounidense, al tiempo que ha recortado su consejo de 'sobreponderar' a 'neutral' con el objetivo de gestionar la volatilidad a corto plazo.

Según explica la mayor gestora del mundo en su comentario semanal publicado este lunes, la rentabilidad del bono americano a 10 años se ha situado cerca del 5,25% tras subir 110 puntos básicos en lo que va de 2026, alcanzando máximos de 24 años.

Desde BlackRock señalan que este repunte se ha visto impulsado principalmente por el incremento de los tipos de interés reales, motivado por una mayor competencia por el capital y la tensión geopolítica en Oriente Medio, que ha disparado los precios del petróleo y llevado a los mercados a descontar hasta 160 puntos básicos adicionales de endurecimiento por parte de la Reserva Federal (Fed).

De su lado, la postura de la firma de inversión sobre el alza del precio del dinero es mucho más cauta que la de los inversores. "Creemos que las expectativas del mercado sobre los tipos de la Fed son excesivas", han destacado los analistas de la gestora.

A juicio del instituto de análisis de BlackRock, los altos rendimientos actuales ofrecen un "punto de entrada más atractivo" y proporcionan un colchón de hasta 75 puntos básicos frente a posibles subidas adicionales de tipos durante los próximos 12 meses antes de que la rentabilidad total pase a ser negativa.

Por este motivo, la firma ha decidido rearmar su postura estratégica en deuda estadounidense tras seis años de infraponderación generalizada. En concreto, sobreponderan la deuda a corto plazo --donde ven mayor margen para que se replieguen las expectativas excesivas de subida de tipos de la Fed-- y pasan a 'neutral' en la deuda a largo plazo.

TOMA DE BENEFICIOS EN BOLSA PARA REDUCIR RIESGO A CORTO PLAZO

Respecto a la renta variable, la entidad enmarca la rebaja a 'neutral' como una maniobra táctica de gestión de riesgos para navegar por la volatilidad asociada al despliegue de la inteligencia artificial (IA) y a las incertidumbres políticas, sin que implique un cambio en su visión estructural positiva sobre el sector tecnológico.

"Mantenemos nuestra convicción en los fundamentales de la IA y nuestra preferencia por la IA dentro de la renta variable estadounidense", matiza el informe, destacando que dentro de la bolsa estadounidense continúan favoreciendo las compañías vinculadas a la tecnología y a las infraestructuras clave.

Por otro lado, BlackRock ha reducido la infraponderación sobre los bonos del gobierno japonés (JGB) y ha ajustado a 'neutral' su postura sobre los títulos hipotecarios de agencias estadounidenses (agency MBS). Por contra, mantiene la 'sobreponderación' en la renta variable de mercados emergentes y en la deuda emergente en moneda local.