Guzmán, nacida en 1931, en Saltillo, en el estado norteño de Coahuila, participó al lado del actor y cantante Pedro Infante en la cinta La vida no vale nada (1955) y en ¿Con quién andan nuestras hijas? (1956), con Ernesto Alonso.
Con más de 20 películas en su trayectoria, la actriz compartió créditos con grandes del cine y del teatro mexicano como Andrés Soler, Augusto Benedico, Sara García, Prudencia Grifell y después de la década de 1970, con Pedro Armendariz Jr.
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En la televisión mexicana, Magda Guzmán participó en telenovelas como San Martín de Porres (1964), Los caudillos (1968), Yesenia (1970), La gata (1970), Muchacha italiana viene a casarse (1971), Rina (1977).
Amor Bravío (2012), Para volver a amar (2011) y En nombre del amor (2009) fueron las últimas novelas en la que tuvo participación la actriz, hermana del actor Roberto Guzmán, fallecido en 2002.