Il debito resta una sfida per l'Argentina, nonostante un leggero calo nel 2021

Buenos Aires, 22 Mar L'Argentina è riuscita a ridurre leggermente il suo debito estero pubblico e privato nel 2021, ma l'alto livello di indebitamento rimane una sfida importante per il Paese, anche con il recente accordo di rifinanziamento raggiunto con il Fondo Monetario Internazionale (FMI). Secondo un rapporto diffuso martedì dall'Istituto nazionale di statistica e censimento, il debito estero lordo dell'Argentina con titoli di debito al valore nominale, che rappresentano le passività esterne pubbliche e private del Paese, si attestava a 266,74 miliardi di dollari alla fine del quarto trimestre del 2021. Ciò significa che lo «stock» del debito è sceso di 4.703 milioni di dollari, appena l'1,7% rispetto al quarto trimestre del 2020. Questa riduzione marginale si spiega principalmente con un calo su base annua del debito pubblico, delle imprese e delle famiglie, mentre il debito della Banca centrale è cresciuto. Nel frattempo, lo stock totale del debito estero lordo dell'Argentina, misurato al valore di mercato, ammontava a $222,25 miliardi alla fine del quarto trimestre del 2021, con un aumento dell'1,1% su base annua RIFINANZIAMENTO Del debito estero totale dell'Argentina al valore nominale, 160.502 milioni di dollari sono passivi pubblici. Di questo importo, $73.606 milioni corrispondono a prestiti ottenuti e il resto a titoli di debito emessi con un valore nominale di 86.896 milioni di dollari, ma con una valutazione di mercato significativamente inferiore di $42.936 milioni. Nel settembre 2020, l'Argentina ha completato la ristrutturazione dei titoli di debito in valuta estera detenuti da creditori privati, emessi sia a norma di legge straniera che locale, per un valore complessivo di circa 105 miliardi di dollari. Anche così, il livello di sfiducia degli investitori tiene il paese lontano dai mercati internazionali, dove, per piazzare nuovo debito, dovrebbe convalidare tassi di interesse molto elevati. La ristrutturazione con i detentori privati non ha comportato grandi prelievi di capitale, ma piuttosto oneri a scadenza differita a termine, qualcosa di molto simile a ciò che accade con il debito verso il Fondo monetario internazionale (FMI). Secondo l'accordo raggiunto questo mese con il Fondo, l'Argentina finirà per cancellare tra il 2026 e il 2034 i nuovi esborsi di circa 45 miliardi di dollari che riceve nei prossimi due anni e mezzo e utilizzerà per poter pagare tra quest'anno e il 2024 i debiti contratti nel 2018 con lo stesso FMI. PROBLEMA DI GRANDEZZA Le proiezioni degli impegni di rimborso del debito dopo che l'accordo con il FMI è stato siglato mostrano una forte concentrazione di scadenze sia con il Fondo che con i creditori privati tra il 2025 e il 2033. Lo stesso ministro dell'economia argentino Martín Guzmán ha ammesso che l'accordo con il Fmi «non risolverà tutti i problemi di indebitamento estero» che il Paese ha. «L'entità dei problemi del debito è di maggiori dimensioni», ha detto Guzmán una settimana fa, il quale, tuttavia, spera che con questo rifinanziamento il Paese, che deve affrontare gravi squilibri fiscali, monetari e inflazionistici, guadagnerà tempo per ritrovare la salute macroeconomica al fine di generare condizioni finanziarie «più robuste» . Sebbene l'accordo raggiunto con il FMI eviti il colossale default dell'Argentina con tale entità, il nuovo programma non è riuscito a chiarire completamente i dubbi di analisti e investitori sulla solvibilità del Tesoro, dubbi che riflettono un indice di rischio paese che attualmente si attesta a circa 1.790 punti base. L'agenzia di rating Moody's ha dichiarato lo scorso febbraio che non si aspetta che un accordo con il FMI sia sufficiente per migliorare il profilo di credito dell'Argentina e ripristinare l'accesso del paese al mercato internazionale dei capitali, quindi ritiene che l'Argentina abbia probabilmente bisogno di una nuova ristrutturazione dei titoli valutari. in nelle mani di creditori privati entro il 2024-2025. Tuttavia, Guzman è fiducioso che, se l'Argentina raggiungerà gli obiettivi macroeconomici del nuovo programma con il FMI, un ritorno sui mercati internazionali potrebbe essere possibile nel 2025. CAPO nk/rgm/dmt (video)