Le rouble russe et la hryvnia ukrainienne, deux monnaies affaiblies par le conflit

Les répercussions du conflit entre la Russie et l'Ukraine se sont fait sentir dans les économies des deux pays, et leurs monnaies ont été laissées à la merci d'éventuelles nouvelles sanctions contre Moscou et des négociations de paix.

La monnaie russe, qui s'échangeait autour de 90 roubles pour un euro (80 roubles pour un dollar) avant le 24 février, date à laquelle les troupes russes sont entrées en Ukraine, a perdu près de 40% de sa valeur en quelques jours seulement, atteignant des niveaux jamais vus (160 roubles pour un euro, 150 roubles pour un dollar).

Jeudi, la monnaie russe se situait à nouveau autour de 110 roubles pour un euro (100 roubles pour un dollar), bénéficiant apparemment des progrès des négociations entre les parties belligérantes.

La Banque centrale de Russie, bien qu'elle n'ait plus accès à une partie de ses réserves de change, qu'elle vend occasionnellement pour soutenir le rouble face aux sanctions occidentales, a mis en place de sérieux contrôles des capitaux qui semblent également avoir eu un effet.

« Au cours des dix dernières années, la Banque centrale n'est intervenue directement qu'à quelques reprises, ce qui confirme le fait que le taux de change peut se stabiliser au niveau du marché. Les premiers signes de stabilisation apparaissent déjà », a commenté l'analyste Alexander Kudrin du groupe d'investissement russe Aton.

« Le rouble russe continue de se renforcer après l'impact initial des sanctions », a déclaré sur Twitter Janis Kluge, spécialiste de l'économie russe à l'institut de recherche berlinois SWP, attribuant cette tendance à « des contrôles stricts des capitaux, ajoutant à d'importantes recettes pétrolières et gazières ».

- Danger du « marché noir » -

En Ukraine, en vertu de la loi martiale, la Banque centrale (BNU) a suspendu toutes les opérations de change et a maintenu le taux du 24 février fixe, à environ 32 hryvnias pour un euro et 29 hryvnias pour un dollar. En outre, il a gelé les retraits de devises et les paiements transfrontaliers.

Le ministre ukrainien des Finances Sergueï Marshenko était convaincu que le taux de change « sera préservé » et a rappelé que l'Ukraine reçoit l'aide de partenaires internationaux tels que l'Union européenne, la Banque mondiale et le Fonds monétaire international, qui ont convenu d'allouer 1,4 milliard de dollars au pays.

Cependant, les mesures prises ne sont pas sans risques, a souligné Ousmène Mandeng, chercheur invité à la London School of Economics.

« La suspension des opérations de change équivaut de facto à un gel des prix [...]. Si cela continue, cela peut conduire à un 'marché noir' des échanges et à une pratique multidevise de facto », a-t-il estimé.

L'expert a appelé à une « reprise du trading forex » afin de « minimiser les distorsions implicites ».

Selon Craig Erlam, analyste chez Oanda, « le sentiment du marché s'est renforcé parce que les deux parties parlent toujours et que les deux parties ont fait état de progrès ».

« Je pense que les pires scénarios ont été intégrés » dans les taux de change, a-t-il dit à l'AFP.

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