Las reservas internacionales del Banco Central aumentaron USD 646 millones o un 1,6%, a USD 40.887 millones, el monto más alto desde el 2 de febrero de 2023 (USD 41.019 millones).
La suba se produjo por la acreditación de USD 500 millones correspondientes a la colocación de la segunda serie del Bonte 2030 la semana pasada, más la variación de cotización de otros activos.
Este lunes el Ministerio de Economía recibió los USD 500 millones que colocó el 13 de junio, una operación que se repetirá esta semana y por una suma similar, una variante que le permite a la vez sumar reservas sin hacer compras en el mercado oficial.
Este título se suscribe en dólares pero es pagadero en pesos. Esos Bonte aparecieron como ensayo a fines de mayo y le dieron al equipo económico una inyección de USD 1.000 millones. La secuencia es: inversores externos o locales reciben, a cambio de sus dólares, un bono que les pagará en pesos, con una tasa de interés más alta que la inflación proyectada por el mercado.
“Mientras se evalúa el escenario político, en especial los movimientos del peronismo tras la condena a Cristina Fernández de Kirchner, los inversores también siguen de cerca la estrategia para la acumulación de reservas”, dijo el economista Gustavo Ber.
“Ello se debe a que los inversores evalúan que un nivel más elevado podría permitir una reducción más acelerada del riesgo país, dado que todavía se encuentra unos 300 puntos básicos por encima del promedio regional, lo cual resultaría crucial para recuperar acceso al mercado, y así refinanciar los vencimientos de capital a futuro”, estimó Ber.
Además del canal financiero, “para adquirir reservas el Estado tiene que comprarlas ya sea pagándolas con deuda remunerada o emitiendo pesos, es decir deuda no remunerada”, subrayó Maximiliano Gutiérrez, economista del IERAL de la Fundación Mediterránea. “La decisión depende de la conjeturar sobre si existe o no una demanda de dinero suficiente como para que permita absorber los pesos que se inyectarán para comprar los dólares. Si bien el contexto de escasez de pesos daría espacio para la emisión monetaria sin generar presiones inflacionarias, el optar por el camino de la deuda remunerada resulta más conservador”, agregó.
Por otra parte, los analistas financieros están pendientes de ingresos de divisas no declarada y fuera del sistema financiero local, que podrían reforzar el stock de depósitos privados e, indirectamente, incorporarse a reservas luego de una serie de flexibilizaciones sobre las regulaciones.
“Se estima que podrían salir del colchón unos 16.000 dólares. Con esta movida plasmada en el ‘Plan de Reparación Histórica de los ahorros de los Argentinos’ se apunta a impulsar el consumo vía utilización de esos dólares, canalizándolos al sistema formal, máxime cuando ya no hay brecha cambiaria”, puntualizó Wise Capital.
“Esto representaría un incremento en las reservas brutas -e indirectamente las netas-, lo que ayuda a fortalecer el poder de fuego del Banco Central”, afirmó.
Los analistas de Portfolio Personal Inversiones aportaron en este sentido que “esta es la última semana completa (más el próximo lunes 30 de junio) antes de que las retenciones a la soja, el maíz, el girasol, el sorgo y sus derivados regresen a los niveles de mediados de enero, previos a la baja temporal. A partir del martes 1° de julio, la alícuota para la soja subirá del 26% al 33%, y la del maíz del 9,5% al 12%, por ejemplo”.
“En este contexto, lo esperable sería que el agro acelere el ritmo de liquidación en el MULC. Para tener referencia, desde el 21 de mayo, cuando se anunció la prórroga de la baja temporal de retenciones al trigo y la cebada, y por complemento, la ratificación de la vuelta de las retenciones para el resto de los cultivos, la liquidación del sector promedia unos USD 180 millones diarios”.