Offener, aber gefrorener Nickelmarkt; niedriger erwartet

(Bloomberg) Der Nickelmarkt wurde am Mittwoch offiziell wiedereröffnet, aber die Realität ist, dass er immer noch eingefroren ist.

Die Käufer blieben am Rande und beobachteten, wie die Preise durch die Tageslimits, die diese Woche von der London Metal Exchange eingeführt wurden, ins Stocken geraten. Der elektronische Handel stagnierte am Freitag erneut nach einer kurzen Flut von Transaktionen, als der Markt um 8 Uhr morgens öffnete, mit einer großen Anzahl von Verkaufsaufträgen zum Limitpreis, aber ohne Angebote.

Mehrere Händler erwarten, dass der Markt auftauen und mit dem Handel von rund 30.000 US-Dollar pro Tonne beginnen wird, ein Niveau, das eher den aktuellen Preisen an der Shanghai Futures Exchange entspricht, die während der LME-Aussetzung offen geblieben ist.

Dieses Niveau liegt immer noch 19% unter dem Preis, zu dem Nickel für dreimonatige Lieferungen am Freitag an der LME gehandelt wurde, nachdem es bei einer weiteren schwierigen Eröffnung um das für den dritten Tag in Folge zulässige Maximum gefallen war. Der Preis liegt jetzt 64% unter dem Rekordpreis, der am 8. März erreicht wurde, inmitten eines beispiellosen Engpasses bei den Trades, die anschließend von der LME storniert wurden.

Manche glauben, dass der Preis weiter sinken wird. Während seit der Wiedereröffnung des Marktes durch die LME am Mittwoch fast keine Verträge ausgehandelt wurden, wurden im Auftragsbuch der Börse am Freitagmorgen mehr als 10.000 Kundenaufträge angezeigt, was 60.000 Tonnen Nickel entspricht, zum Grenzpreis von 36.915 USD.

„Mit satten 60.000 Tonnen Kundenaufträgen, die Schwierigkeiten haben, herauszukommen, ohne dass jemand sie akzeptiert, sehen wir nicht, dass die LME ein Angebot bis zu mindestens 25.000 USD oder weniger erhält“, sagte Anant Jatia, Chief Investment Officer von Greenland Investment Management, einem systematischen Rohstofffonds mit mehr als 1 Milliarde US-Dollar Vermögenswerte.

Am Donnerstag wurden Put-Optionen im April ausgehandelt, die dem Käufer das Recht gaben, Futures zu einem festgelegten Preis zu verkaufen - zu 23.000 USD pro Tonne.

Theoretisch könnten die Betreiber versuchen, Nickel in der LME zu kaufen, um zwischen dem chinesischen und dem internationalen Markt zu verhandeln, wenn die LME-Preise ausreichend unter denen in Shanghai fallen.

bedeutet jedoch erhebliche weitere Rückgänge. Am Freitag wurde der Nickel für die Lieferung im April in Shanghai bei rund 34.500 US-Dollar pro Tonne gehandelt. Ohne die 13% ige Mehrwertsteuer, die in China auf Metall angewendet wird, entspricht dies etwa 30.500 US-Dollar, was denen der LME entspricht. Und die Verträge für die spätere Lieferung wurden noch niedriger gehandelt, wobei die Juni-Futures auf derselben Basis unter 30.000 USD lagen.

Zweifellos droht ihm immer noch die große Short-Position, die letzte Woche Chaos auf dem Markt auslöste. Xiang Guangda, der chinesische Magnat, der die Tsingshan Holding Group Co. kontrolliert, stimmte einer Suspendierung mit seinen Banken zu, um weitere Margenanpassungen zu vermeiden.

Nach Angaben der Betreiber muss es jedoch irgendwann seine Position decken, indem es Verträge in der LME zurückkauft oder lieferbares Metall kauft und an die LME-Lager sendet.

Originalnotiz:

Nickelmarkt ist offen, aber eingefroren, während die Händler auf weitere Drops warten

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