La incertidumbre sobre las tasas de interés de los bancos centrales a nivel mundial continuará siendo tema de debate en 2024. Aunque el mercado anticipa recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), hay quienes consideran que este escenario es poco probable en el primer trimestre.
Por ejemplo, se espera que los ajustes ocurran en el segundo o tercer trimestre y se genere cierta volatilidad en los mercados, pero con un entorno generalmente favorable para los activos.
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Entretanto, los datos de actividad económica en Colombia apuntan a un debilitamiento, especialmente, en sectores distintos a los servicios. La industria se ve afectada por la menor demanda, lo que se refleja en una disminución en la utilización de la capacidad instalada y en perspectivas poco favorables para los empresarios. La construcción experimenta un desbalance entre la caída en la demanda y un exceso de oferta, mientras que la agricultura muestra mejoras, principalmente, gracias al sector del café.
Por su parte, en el mercado laboral, ya se evidencian las consecuencias de la desaceleración económica, con un deterioro en el número de ocupados y un aumento en el desempleo.
En cuanto a la inflación, aunque la tendencia es favorable, existen riesgos evidentes. A corto plazo, se esperan ajustes en las tarifas de energía, un ajuste residual en los precios de alimentos sujetos al impuesto saludable y posibles ajustes en la gasolina y/o el diésel (ACPM). La definición del salario mínimo también impactará los precios indexados.
Panorama complejo para el Banco de la República
Ante esto, el director de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados del Banco de Bogotá, Camilo Pérez-Álvarez, afirmó que el panorama para el Banco de la República se vuelve más complejo, con una actividad económica débil y una inflación que, aunque mejora, sigue siendo alta. La decisión de la tasa de interés en la última reunión del año será difícil y podría terminar con una justa dividida.
En términos de proyecciones, el equipo de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados prevé lo siguiente:
- Producto Interno Bruto (PIB) 2023: 1,0%; 2024: 1,1%
- Inflación 2023: 9,3%; 2024: 6,0%
- Tasa de Referencia (BR) 2023: 13,25%; 2024: 9,00%
- Tasa de cambio (dólar) para 2024: $3.850.
Peso colombiano, la mejor moneda en 2023
El peso colombiano se distingue como la mejor moneda de Latinoamérica en 2023. Al finalizar el 2023 se posicionó como la divisa más sólida frente al dólar estadounidense en la región, destacando un incremento del 25% en su valor.
La moneda colombiana registró una notable recuperación, cotizando en $3.850, cifra que no se había observado desde junio de 2022. Este fortalecimiento se produce después de una devaluación significativa durante el 2022, periodo en el cual alcanzó máximos históricos. La apreciación del peso se dio en un contexto de estabilización con rangos que oscilan entre $3.900, $3.900y $4.200. Estos niveles son considerablemente inferiores al pico de más de $5.000 que golpeó las finanzas públicas a fines del año pasado.
El economista Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria, señala que la recuperación es consecuencia de la menor incertidumbre política y fiscal en los últimos meses.
En este sentido, precisó que el peso colombiano podría alcanzar aproximadamente los $3.800 hacia el final de 2024, con la condición de que factores políticos internos no limiten su fortalecimiento.