El riesgo país terminó el 2006 en su mínimo histórico

La Argentina cerró el 2006 como un año de records en varios de sus principales indicadores siendo el de Riesgo País su estrella más brillante por alcanzar su mínimo histórico en 216 puntos básicos y bajar 56,6 por ciento desde finales del 2005.

Al 30 de diciembre de ese año, el nivel se encontraba en 498 puntos, luego de superar a mediados de julio, la prueba de fuego más intensa cuando logró salir del mayor default de su historia surgido de la peor crisis económica conocida durante su vida como nación independiente.

Esa caída superior al 50 por ciento debe interpretarse como una mayor confianza hacia nuestro país desde los mercados del exterior donde cotizan los títulos de deuda de los países con economías emergentes como la de la Argentina.

Los bonos de Argentina, Filipinas y Brasil acusaron los mayores retornos financieros con ganancias de 51,0; 16,1; y 15,0 por ciento, respectivamente.

El sólido y constante crecimiento de la economía le dio el suficiente empuje a los títulos de nuestra deuda y los catapultó a niveles récord con un rendimiento promedio de dos dígitos, que resultó más que atractivo para la inversión de los players internacionales.

Argentina superó largamente los rendimientos medios de los bonos emergentes estimados en poco más del 10 por ciento al cerrarse en Nueva York la actividad financiera para el 2006.

Nuestro país se vio favorecido por los sostenidos avances en las cotizaciones de las materias primas; la caída en los volúmenes de deuda, y el devorador apetito de los inversores internacionales por los activos de alto riesgo.

El Riesgo país había mordido en forma intradiaria los 8000 puntos y alcanzó su cierre m s alto en 7.174 puntos hacia fines de julio del 2002 cuando los conflictos sociales se agravaron hasta alcanzar perfiles sangrientos en medio de una crisis que mostró un dólar en 4,00 pesos con una devaluación del 75 por ciento en nuestro signo monetario.

La cesación de pagos era generalizada y había superado los límites gubernamentales para alcanzar a las empresas privadas que iniciaron un duro y largo camino para lograr la refinanciación de sus pasivos; una etapa que aún no está totalmente concluida, aunque sí, muy avanzada y terminada para muchas de las que estaban mordiendo el polvo de la lona.

Los indicadores bursátiles habían fracasado en su intento de recuperación después de la caída de la administración de Fernando De La Rúa, y julio del 2002 los encontraba otra vez en sus niveles m s bajos medidos en dólares, luego de una década de algarabía financiera.

Tras las elecciones que llevaron a Néstor Kirchner a ocupar el sillón de Rivadavia, comenzó una dura tarea para recomponer las reglas de juego económico-financieras donde el arreglo con los acreedores externos fue el eje fundamental de la actividad gubernamental.

Alcanzado el acuerdo, aunque con bonistas afuera y con juicios internacionales, el indicador de riesgo de la banca Morgan bajó a niveles de tres dígitos el 14 de junio del 2005 a 906 puntos; ingresar en el 2006 con menos de 500; y consolidar su actual etapa a partir del 12 de octubre de este año cuando rompió la barrera de los trescientos para cerrar ese día en 299 puntos.

Luego, vinieron los sucesivos records de diciembre donde logra 13 marcas máximas históricas en 20 ruedas internacionales (dos menos en Buenos Aires por los feriados del 8 -nacional- y 29 de diciembre -bursátil dispuesto por el Mercado de Valores porteño).

En medio de un estilo muy criticado por la oposición política argentina y por diversas entidades extranjeras, el gobierno nacional logró mejorar sin pausa el crecimiento de la economía que oscila entre el 8 y el 9 por ciento. Su política monetaria le permitió alcanzar niveles récord en sus reservas monetarias ubicadas en 32.025 millones de dólares, según datos provisorios del Banco Central (BCRA) contra los 28.078 millones al 2 de enero último.

Esto implicó una firme recuperación del 72 por ciento, en nuestras reservas, a partir del momento en que el gobierno canceló la deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI), a comienzos del pasado enero.

Esto "permite anticipar que las reservas continuarán recuperándose, dándole mayor solvencia al país, en un marco de estricto control del crecimiento de los agregados monetarios", sostiene el BCRA, lo que "permitirá continuar con una baja en la tasa de riesgo país con el consiguiente aumento de la inversión productiva".

El inicio de negociaciones con los acreedores integrantes del Club de París le ha dado m s oxígeno a la gestión internacional, aún endurecida en varios flancos por la diferente manera que cada región del planeta tiene a la hora de arreglar cuentas por reglas incumplidas.

El indicador General de Riesgo para todos los países emergentes cerró también en su mínimo histórico de 169 puntos mientras que Polonia ostenta el nivel m s bajo con 47 unidades y Ecuador, el m s alto con 920 puntos. 

El Ministerio de Economía analizó ayer que "la notable performance de los títulos públicos argentinos, apoyada en la solidez de las cuentas fiscales, se vio plasmada en la abrupta caída del diferencial de rendimiento entre los bonos soberanos argentinos y los del Tesoro estado0.unidense, medido a través del índice de bonos de mercados emergentes (EMBI+) que elabora el banco de inversión JP Morgan".

Además agregó que "a principios de 2006 el diferencial entre la Argentina y Brasil era de 190 puntos básicos, mientras que el pasado 27 de diciembre dicho spread era de tan sólo 27 puntos básicos".