Les rendements des bons du Trésor à cinq et sept ans atteignent 3 %

(Bloomberg) Les rendements des bons du Trésor ont repris leur hausse jeudi et les taux de référence ont augmenté alors que les traders se protègent de la possibilité que la Réserve fédérale resserre plus fortement la politique monétaire lors des prochaines réunions.

performance sur deux ans a augmenté de 14 points de base pour atteindre un nouveau sommet du cycle proche de 2,72 %, et la performance sur cinq ans a atteint près de 3 %, le plus haut niveau depuis fin 2018, les opérateurs ayant actualisé des augmentations de taux de 50 points de base à chacune des trois réunions suivantes, en mai, juin et juillet. Le marché a également commencé à écarter le premier signe d'une hausse du taux de base de 75 points de base lors des réunions politiques de mai ou juin. La pression à la vente s'est étendue le long de la courbe du Trésor et le rendement à 7 ans a augmenté de 13 points de base à 3

Le nouveau ton baissier sur le marché obligataire a été en partie dû à la liquidation de la dette publique de la zone euro en raison des anticipations plus élevées de hausses des taux plus tard cet été dans la région. La performance de l'Allemagne sur deux ans est passée à 0,18 %, son plus haut niveau depuis 2014 et de -0,7 % en mars. La performance du gilt britannique sur deux ans a augmenté de 16 points de base pour atteindre 1,72 %, son plus haut niveau depuis 2009.

Les opérateurs attendent également d'entendre le président de la Fed Jerome Powell, qui s'entretiendra avec la présidente de la BCE Christine Lagarde lors d'un panel du FMI à 13 heures. Les commentaires de Powell marqueront la dernière apparition publique d'un responsable de la Fed avant la réunion du 4 mai et devraient solidifier les attentes d'un demi-point augmentation du taux de la fourchette actuelle de 0,25 % à 0,5 %. Les traders sont également à l'affût de tout détail concernant les plans de la banque centrale visant à réduire son bilan de 9 billions de dollars.

Au total, le marché des taux américain prévoit désormais des hausses de taux supplémentaires de 2,42 points de pourcentage d'ici la réunion de la Fed de décembre, soit une augmentation de quelque 30 points de base depuis la clôture de lundi. La pression à la vente à l'avant a été en partie déclenchée par les ventes de gros blocs, à la fois dans le billet à deux ans et dans les contrats à terme sur eurodollar à compter de septembre 2022. Le taux d'actualisation des contrats OIS de la Fed augmente de 105 points de base au cours des deux prochaines réunions de politique monétaire, soit 5 points de base supplémentaires en plus de deux hausses de taux de 50 points de base.

Note d'origine : La

hausse du rendement du Trésor fait chuter les taux à cinq et sept ans de plus de 3 %

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