En el mercado mayorista se observó una relevante mejora en el monto operado, que alcanzó los USD 431,7 millones en el segmento de contado (spot), unos USD 15 millones más que el jueves y casi USD 100 millones más que el miércoles. Este volumen de negocios le permitió al Banco Central alzarse con compras por USD 333 millones, la mejor marca desde los USD 446 millones del 31 de mayo de este año siete meses atrás.
En la semana la entidad absorbió unos USD 1.168 millones. Asimismo, el BCRA totalizó compras por USD 1.930 millones en el mercado de cambios desde el lunes 11 de diciembre, a la vez que consiguió contabilizar un saldo positivo en lo que va de diciembre de USD 1.125 millones de dólares.
“El Banco Central aceleró significativamente su ritmo de compras en el MULC en una rueda en el que el volumen operado en el mercado de dólar spot se disparó. Este fuerte incremento podría explicarse por una liquidación adelantada de los exportadores ante el feriado de Navidad tanto en el mercado local (no hay operaciones el lunes) como estadounidense -no hay operaciones el lunes y el mercado de renta fija tiene early close hoy-”, sintetizaron desde Portfolio Personal Inversiones.
En cuanto a las reservas internacionales del Banco Central, el stock bruto cerró en USD 22.579 millones, con una mejora de USD 371 millones en el día. Desde que Milei llegó al Gobierno -con Santiago Bausili como presidente del BCRA- el alza de estos activos alcanzó los 1.333 millones de dólares. No obstante, en el transcurso de 2023 los activos internacionales arrastran una baja de 22.019 millones o 49,4 por ciento.
Juan Cruz Lekovic, CFA, Fund Manager de Schroders Argentina, afirmó que “dentro de estos desequilibrios Milei recibe un Banco Central que tiene reservas netas negativas por más de USD 11.000 millones, un Tesoro con un déficit primario de 2023 que terminaría en 3 puntos del PBI y un déficit financiero (tras el pago de deuda) de poco más de 5 puntos del PBI. Además, un Banco Central que le sumaría 10 puntos más déficit a partir de lo que sería el cuasi fiscal, y una deuda con importadores que ya supera los USD 40.000 millones según datos que publicó el FMI en agosto de este año”.
“A su vez, Argentina tiene un acuerdo con el FMI que en 2024 tiene flujo neto negativo. Es decir que Argentina debería pagar más respecto de los desembolsos que recibiría de la entidad y todavía se mantiene fuera de los mercados internacionales de deuda desde 2018″, explicó Lekovic.
“Por el lado de la oferta, los exportadores siguen adhiriéndose masivamente al Programa de Incremento Exportador, que les permite liquidar 20% por la vía del contado con liquidación. Adicionalmente, el DNU de desregulación es una muestra clara que Milei está determinado en llevar a cabo un cambio de régimen, reafirmando el compromiso que hay con el Plan Fiscal anunciado por Caputo y de reordenamiento general de la economía”, explicaron los expertos de Portfolio Personal.
“En cuanto a los futuros de dólar oficial, detectamos que el mercado espera una aceleración notoria del ritmo de devaluación por encima del 2% anunciado por el BCRA en algún momento de marzo, como lo muestra la forward febrero/marzo. Esta tasa empezó a divergir de sus pares el 13 de diciembre, día posterior al anuncio del BCRA en el que postuló que el crawling peg iba a moverse a un ritmo mensual de 2%. Así, saltó a 17,1% mensual ayer desde 9,7% entonces. Más allá de esto, el volumen operado es significativamente mayor en el contrato de abril que en el de marzo (24.300 en abril versus 9.200 en marzo)”, agregaron desde Portfolio Personal.
“Se comenzó a hablar de la posibilidad de un crédito del FMI de USD 15.000 millones, sería un golazo para comenzar a fortalecer el balance del Banco Central”, expresó el analista y asesor de negocios Salvador Di Stefano. “¿Qué le falto al decreto? Permitir a los importadores pagar con dólares de mercado las importaciones, esto hubiera sido la frutilla del postre”, añadió.
Este viernes el dólar mayorista subió apenas 55 centavos este viernes, a 804,75 pesos, para extender las alzas marginales a partir de la devaluación del 13 de diciembre. “Por lo pronto, la corrección comprimió la brecha de manera notable -a diferencia del último ajuste post PASO-: el precio de los dólares alternativos casi no se movió y la brecha con el mayorista osciló entre el 20% y el 30%, valores no vistos de comienzos de 2020″, comentaron desde Invecq Consultora Económica. “Por otro lado, en relación con las importaciones, se eliminó todo requisito vinculado a la obtención de autorizaciones a través de los SIRA/SIRASE, y se dejó sin efecto el requisito del Certificado de la Cuenta Única de Comercio Exterior de AFIP”, agregaron.
El economista Gustavo Ber indicó que “sigue la sostenida recuperación de reservas aprovechando las mayores liquidaciones post devaluación ante un crawling-peg de sólo el 2% mensual e incertidumbre respecto a su dinámica a futuro, lo cual se combina con tasas en pesos superiores”.