El comportamiento del dólar en Colombia continúa generando expectativas entre los expertos, que apuntan a que la divisa se mantendría en niveles altos durante gran parte de 2025, debido a factores externos y a un inicio de año marcado por la cautela en los mercados internacionales. Según el economista jefe para la región Andina en BTG Pactual, Munir Jalil, la moneda estadounidense muestra signos de fortaleza que llevan a los analistas a proyectar su desempeño en distintos escenarios.
“Estamos previendo que el primer semestre esté marcado por cotizaciones con un precio del dólar relativamente alto, al nivel del que venimos observando de $4.400″, afirmó el experto, teniendo en cuenta que el 20 de enero se posesiona el empresario Donald Trump como presidente de Estados Unidos con una amenaza arancelaria para China, México y Canadá.
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Dicho panorama, caracterizado por un contexto global volátil, podría intensificarse en los primeros meses del año, con proyecciones que no descartan que la divisa alcance los $4.500, un valor no visto en el país desde mayo de 2023. La proyección se explica por el índice dólar ( DXY ), que mide la fortaleza de la moneda frente a otras divisas principales, y que registró comportamientos que influyen en las tasas de cambio en la región.
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“De hecho, el banco no descarta la posibilidad de que en la primera mitad del año el dólar toque los $4.500″, aclaró la publicación económica.
Perspectivas para el segundo semestre de 2025
Sin embargo, las perspectivas para la segunda mitad del año podrían ser más optimistas. Munir Jalil explicó que, con un escenario económico global más estable, el tipo de cambio podría registrar una disminución moderada. “El dólar en Colombia podría bajar a niveles alrededor de los $4.200 y mantenerse allí”, aseguró el economista. El posible descenso estaría vinculado a una combinación de factores, incluyendo un ambiente internacional más tranquilo y una mayor estabilidad económica local.
El impacto político también parece ser una clave variable en las expectativas a mediano plazo. Jalil señaló que el optimismo derivado del proceso electoral previsto para el primer semestre de 2026 en Colombia podría generar adicionalmente una leve caída en la cotización de la moneda estadounidense hacia finales de 2025.
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Puntualizó que “el optimismo que se empezaría a generar de cara al proceso electoral puede llevar a que caiga un poco la cotización del dólar”. Dicha situación podría apuntar a un reacomodo en las decisiones de inversión extranjera directa, así como a mejoras en la percepción de riesgo país durante el periodo analizado.
Monitoreo de variables
Las proyecciones indican que el desempeño del dólar seguirá siendo un tema de interés estratégico tanto para inversores como para actores clave en los mercados financieros locales. En este sentido, las múltiples variables globales y locales deberán ser monitoreadas de cerca, dado que podrían alterar los pronósticos actuales. Ante esto, el pronóstico de BTG Pactual, que prevé niveles elevados durante el primer semestre del año y un posible descenso gradual en la segunda mitad, será determinante para observar cómo se ajusta la economía colombiana a las dinámicas externas e internas.
Por su parte, el gerente de Análisis de Mercados del Banco de Bogotá, Francisco Chaves, explicó a Bloomberg Línea que “el dólar se ha fortalecido, incluso, a pesar de este último tiempo donde ha tenido un menor incremento después de que se alcanzaron niveles bastante altos frente a las monedas de economías avanzadas y emergentes”.
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Los efectos del fortalecimiento del dólar son visibles a nivel global, pero, de acuerdo el experto, en el caso de Colombia, estos podrían ser más indirectos, en especial, de no ser afectados de manera directa por medidas arancelarias que podrían implementarse.
Sobre esto, Chaves puntualizó que “particularmente, el efecto puede ser un poco menor porque los efectos de tarifas no van a tocar esta economía, pero puede ser un efecto más indirecto, por lo que son especialmente sobre México”. Con esto, el analista recomienda que si bien las políticas económicas estadounidenses podrían influir en la región, el impacto en Colombia estaría mediado por otras variables.
Uno de los factores clave sobre los que llamó la atención el gerente de análisis de mercado fue el papel que jugarán las decisiones del Banco de la República frente a la tasa de interés. Según detalló, los recortes adicionales que pueda implementar el organismo podrían traducirse en un incremento de la tasa de cambio, llegando incluso a superar los $4.400 por dólar. “Estos ajustes podrían aumentar la tasa de cambio”, afirmó Chaves, destacando la relevancia de las políticas monetarias nacionales en este entorno.
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Proyección del Banco de la República
El Banco de la República dio a conocer los resultados de la Encuesta Mensual de Expectativas Económicas, en la que se consultó por las proyecciones de diferentes indicadores económicos en el país.
En cuanto al dólar, las expectativas apuntan a una tendencia alcista a lo largo de 2025. Según las estimaciones, la moneda estadounidense podría mantenerse en un promedio de $4.320 durante el primer trimestre del año, para luego incrementarse de manera progresiva y cerrar el año cerca de los $4.400. El comportamiento refleja las dinámicas del mercado cambiante y las expectativas de los inversionistas frente a la economía colombiana.