يراهن مستثمرو الذهب ضد بنك الاحتياطي الفيدرالي؛ بدوره في النموذج

(بلومبرج) أثبت الذهب أنه مرن للغاية، مع زيادة بنسبة 7٪ تقريبًا هذا العام، حيث يتخطى المستثمرون الزيادة في العوائد الحقيقية وتعزيز الدولار للتركيز على المخاطر السياسية والاقتصادية.

بينما تشير عوامل الأداء والعملة التقليدية إلى أن السبيكة مبالغ فيها، فإن الطلب على الملاذ الآمن لا يزال قوياً. وذلك لأن مشتري الذهب في الصناديق المتداولة لديهم نظرة متشائمة لقدرة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على تهدئة أعلى تضخم منذ عقود دون الإضرار بالاقتصاد. بالنسبة لهم، الذهب هو التحوط ضد ارتفاع الأسعار والنمو المنخفض.

وقال ماركوس غارفي، رئيس استراتيجية المعادن في مجموعة ماكواري المحدودة: «لقد كان الذهب يشكك بشكل فعال في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة الحقيقية مع توفير هبوط سلس للاقتصاد.» وقال ماركوس غارفي، رئيس استراتيجية المعادن في مجموعة ماكواري المحدودة: «يمكن القول بأن الذهب خصومات كبيرة لن يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي».

زيادة عدم اليقين الجيوسياسي بعد غزو روسيا لأوكرانيا تؤدي أيضًا إلى تنويع المحافظ الاستراتيجية من قبل المستثمرين الأقل قلقًا بشأن ارتفاع الأسعار الحقيقية، وفقًا لجوني تيفيس، المحلل في UBS Group AG.

لا تزال التوقعات الاقتصادية العالمية غامضة، حيث أن التعافي القوي من الوباء خفف من الحرب في أوكرانيا ومعركة الصين المستمرة ضد covid-19. أي تصعيد للصراع، الذي يؤثر بالفعل على توقعات النمو، يمكن أن يزيد من تكثيف جاذبية الذهب.

يمكن أن تبشر العقوبات المفروضة على روسيا أيضًا بتحول بعيد المدى يعزز السبيكة. توقع محللون مؤثرون مثل زولتان بوزسار من مجموعة كريدي سويس إيه جي أن الاستيلاء على ما يقرب من نصف احتياطيات النقد الأجنبي للبنك المركزي الروسي سيؤدي إلى نموذج نقدي جديد يلعب فيه الذهب دورًا أكبر.

وقال ديفيد تشاو، الخبير الاستراتيجي في السوق العالمية لآسيا والمحيط الهادئ في شركة إنفيسكو المحدودة: «إن السعر الحالي له علاقة أقل بالتضخم وارتفاع العوائد وأكثر علاقة بالمخاطر الجيوسياسية وتحول البنك المركزي الروسي نحو تراكم مصادر الثروة البديلة». الذهب ليس بأسعار أعلى».

ومع ذلك، بالنسبة للعديد من المراقبين، هناك دلائل على أن خط الذهب قد ينتهي قريبًا. كانت عوائد الخزانة المعدلة حسب التضخم إيجابية لأول مرة منذ عامين يوم الأربعاء، بينما كان الدولار يتداول بالقرب من أعلى مستوى له منذ يوليو 2020، مما يجعل السبيكة، بسعر العملة الأمريكية، أكثر تكلفة للمستثمرين الأجانب.

ملاحظة أصلية:

يراهن مستثمرو الذهب ضد بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث تهدد الحرب تحول النموذج

المزيد من القصص مثل هذه متاحة على bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.