Durante las últimas semanas estuvimos recomendando un arbitraje del AY24 (Bonar 2024) y posicionarse en el título Provincia de Buenos Aires 2024 (PBM24). Nuestra última recomendación se emitió con un spread de 290 puntos básicos y actualmente el spread diferencial es de aproximadamente 238 basis, por lo que el spread cuasisoberano comprimió respecto al soberano, tal como anticipamos recientemente.
Dadas las sorpresivas declaraciones del Gobierno referidas a YPF y el claro momentum que se activó por este papel, también nos resulta razonable implementar la misma estrategia de trading vendiendo AY24 y posicionándose esta vez, en YPF 2024, bono que exhibe una duration de 4,74 años y una yield de 7,32% anual en dólares. Por lo tanto, su spread respecto al AY24 es de 240 puntos básicos.
Claramente, Argentina se apresta a emitir deuda por unos USD 20.000 millones en el futuro cercano y se ha instaurado un significativo momentum para activos argentinos tanto en renta fija como variable.
Preferimos posiciones en la parte media de la curva cuasisoberana alternativas a la parte larga soberana, en el sentido que el contexto internacional lejos está de ser claro todavía, aun cuando la tasa del bono del Tesoro de EEUU a 10 años esté operando más tranquila. Insistimos: vemos mucho valor en la parte media cuasisoberana, incluyendo provinciales y ahora YPF.
(*) Germán Fermo es Head de Estrategia de Argenfunds y director de MacroFinance.
Últimas Noticias
México vs Brasil Femenil EN VIVO: Charlyn Corral entra al terreno de juego en busca de romper la igualada
la Selección Mexicana se enfrenta a la canarinha en el Estadio Ciudad de los Deportes
¿Quién es Freddy Leyva y qué incidentes tuvo en redes sociales previo a su suspensión de actividades de CD9?
El cantante negó las denuncias en su contra y aseguró que los mensajes viralizados fueron malinterpretados
Este será el salario de los nuevos senadores y representantes de Colombia: ingresos de hasta $51,6 millones mensuales
La eliminación de la prima especial marcará un antes y un después para quienes entren al Congreso, mientras el ahorro anual impactará de lleno al presupuesto público
Gustavo Zevallos reveló el insulto racista de Franco Coronel contra Cristiano da Silva en Sporting Cristal vs Alianza Atlético
Al finalizar el partido, se activó el protocolo antirracista tras un insulto del jugador argentino al brasileño en el estadio Alberto Gallardo
Emily Lucius y Rodrigo Valladares Macri celebran su amor en boda llena de famosos, glamour y emociones
La novia sorprendió a sus invitados con un diseño blanco de escote corazón y falda amplia, en una jornada donde la moda, la alegría y el afecto familiar se robaron todas las miradas
