Золоті інвестори зробили ставку проти ФРС; перетворити в парадигму

(Bloomberg) Gold виявилося дуже стійким, зі збільшенням майже на 7% цього року, оскільки інвестори пропускають збільшення реальної врожайності та зміцнення долара, щоб зосередитися на політичному та економічному ризику.

Хочатрадиційні показники та валютні фактори свідчать про те, що злиток завищений, попит на притулок залишається сильним. Це тому, що покупці золота в торгуються фондах мають песимістичний погляд на здатність Федеральної резервної системи США охолодити найвищу інфляцію десятиліть, не завдаючи шкоди економіці. Для них золото є хедж проти високих цін і низького зростання.

«Золото фактично ставить під сумнів здатність ФРС підвищувати реальні ставки, забезпечуючи при цьому м'яку посадку для економіки», - сказав Маркус Гарві, керівник стратегії металів в Macquarie Group Ltd. - Можна стверджувати, що золото високі знижки, які ФРС не зробить цього».

Збільшеннягеополітичної невизначеності після вторгнення Росії в Україну також сприяє диверсифікації стратегічного портфеля інвесторів, які менш стурбовані підвищенням реальних ставок, вважає Джон Тевес, аналітик UBS Group AG.

Глобальнийекономічний прогноз залишається каламутним, оскільки тверде відновлення після пандемії загартовується війною в Україні та постійною битвою Китаю проти covid-19. будь-яка ескалація конфлікту, яка вже зважує на прогнози зростання, може ще більше посилити привабливість золота.

Санкціїпроти Росії також можуть віщати більш далекосяжний поворот, який зміцнює злиток. Впливові аналітики, такі як Золтан Позар з Credit Suisse Group AG прогнозують, що захоплення приблизно половини валютних резервів центрального банку Росії призведе до нової грошової парадигми, де золото відіграє більшу роль.

«Поточна ціна має менше відношення до інфляції та зростання прибутковості, і більше стосується геополітичних ризиків та переходу центрального банку Росії до накопичення альтернативних джерел багатства», - сказав Девід Чао, стратег світового ринку Азіатсько-Тихоокеанського регіону Invesco Ltd. — Я трохи здивований, що золото не за вищими цінами».

Тимне менш, для багатьох спостерігачів існують ознаки того, що золота смуга може незабаром закінчитися. Прибутковість казначейства, скоригована в Україні, була позитивною вперше за два роки в середу, тоді як долар торгувався на найвищому рівні з липня 2020 року, що робить злиток, оцінений у валюті США, дорожчим для іноземних інвесторів.

Оригінальнапримітка:

Золоті інвестори роблять ставку проти ФРС, оскільки війна загрожує зрушенням парадигми

Більше таких історій доступні на bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.