金投資家はFRBに賭ける。パラダイムに転じる

(ブルームバーグ) 金は、投資家が政治的、経済的リスクに集中するために実質利回りの上昇とドルの高騰をスキップしたため、今年はほぼ7％増加し、非常に回復力があることが証明されています。

従来のパフォーマンスと通貨要因により、インゴットは過大評価されていることが示唆されていますが、安全な避難所に対する需要は依然として堅調です。これは、取引されたファンドの金の買い手が、経済に害を及ぼすことなく数十年の最高インフレ率を冷やす米国連邦準備制度理事会の能力について悲観的な見方をしているからです。彼らにとって、金は高価格と低成長に対するヘッジです。

Macquarie Group Ltdの金属戦略責任者であるマーカス・ガーベイ氏は、「金は、FRBの実質金利引き上げ能力に事実上疑問を投げかけており、経済にソフトランディングを提供している」と語った。「金はFRBがそれを成し遂げないことを大いに値引きすると主張できる」

UBS Group AGのアナリスト、Joni Teves氏によると、ロシアのウクライナ侵攻後の地政学的な不確実性の増大は、実質金利の上昇にあまり関心のない投資家による戦略的なポートフォリオの多様化を後押ししている。

パンデミックからの堅実な回復は、ウクライナでの戦争と中国の進行中のcovid-19との戦いによって緩和されているため、世界経済の見通しは依然として曖昧です。すでに成長予測に重きを置いている紛争の激化は、金の魅力をさらに強める可能性があります。

ロシアに対する制裁は、インゴットを強化するより広範囲にわたる方向転換を告げる可能性もあります。クレディ・スイス・グループのゾルタン・ポザールなどの有力アナリストは、ロシア中央銀行の外貨準備高の約半分が押収されることで、金がより大きな役割を果たす新しい通貨パラダイムが生まれると予測しています。

インベスコ・リミテッドのアジア太平洋地域担当グローバル・マーケット・ストラテジスト、デイビッド・チャオ氏は、「現在の価格はインフレや利回りの上昇とは関係がなく、地政学的リスクやロシア中央銀行の代替資産蓄積へのシフトに関係している」と語った。金は高い値段にはならない」

それでも、多くのオブザーバーにとって、ゴールドストリークが間もなく終了する可能性があるという兆候があります。水曜日のインフレ調整後国債利回りは2年ぶりにプラスとなったが、ドルは2020年7月以来の最高水準近くで取引されており、米国通貨で価格設定されたインゴットは、外国人投資家にとってより高価になった。

オリジナルノート：

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