Las condiciones financieras alcanzaron el mejor nivel en nueve años

El índice que combina indicadores locales y externos refleja un buen clima para colocar deuda pública

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El ministro de Finanzas, Luis Caputo, evalúa el escenario para volver a colocar deuda pública (Adrián Escandar)
El ministro de Finanzas, Luis Caputo, evalúa el escenario para volver a colocar deuda pública (Adrián Escandar)

En momentos en que el flamante ministro de Finanzas, Luis Caputo, se prepara para volver al mercado de deuda, con la colocación de bonos públicos para comenzar a cubrir las necesidades financieras que imponen los abultados vencimientos y el déficit fiscal primario en torno a 4% del PBI, y el programa de inversiones en infraestructura, el Índice de Condiciones Financieras alcanzó en diciembre el nivel más alto desde septiembre de 2007, con 46,1 puntos.

Se trata de un indicador que elabora al consultor EconViews, que dirige el economista Miguel Kiguel, para el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas.

La entidad destaca que "las condiciones financieras se recuperaron y están incluso mejor que antes del triunfo de Trump – En diciembre el ICF mejoró 8,6 puntos respecto al mes previo y alcanzó 46,1 puntos, superando los registros previos a la elección de Trump y marcando el mejor registro desde octubre de 2007, fue clave la mejora de las últimas dos semanas".

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Si bien de la estructura del indicador surge que "las condiciones locales se deterioraron levemente durante el último mes de 2016, empujadas por la suba en la devaluación esperada; aumento en el riesgo país y en el riesgo legislación y una caída del índice Merval;  fue más que compensado por la mejora en las condiciones externas con un valor de 12,2 puntos porcentuales, 0,8 puntos más que en noviembre, explicada por una menor volatilidad en futuros y en acciones de EEUU y de países emergentes, y un aumento de la inflación esperada en ese país".

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De ahí que el informe del IAEF sostiene que "las condiciones financieras se mantienen en zona de confort desde julio de 2016" con un índice que superó los calculados para el segundo semestre de 2010, y el más alto desde la segunda mitad de 2007.

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Con este escenario, más el aire financiero que recibió el Gobierno nacional con el ingreso del Impuesto Especial al blanqueo de capitales en los últimos días de diciembre, es de esperar que el ministro de Finanzas obtenga una buena tasa en la colocación de títulos de la deuda pública.

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