Les actions Netflix perdent plus d'un tiers de leur valeur mardi, après avoir annoncé sa première baisse d'abonnés en une décennie, laissant Wall Street s'interroger sur sa croissance face à la concurrence féroce et à la fatigue des téléspectateurs après la pandémie.
Après les premières négociations à Wall Street, les actions du pionnier du streaming ont chuté de 35% à 223 dollars et devaient marquer leur pire jour en une décennie si les pertes se poursuivaient. Au moins une douzaine d'analystes n'ont pas tardé à modérer leurs points de vue sur une action qui a fait des progrès ces dernières années.
« Netflix est un exemple de ce qui arrive aux entreprises en croissance lorsqu'elles perdent leur croissance », a déclaré Kim Forrest, directrice des investissements chez Bokeh Capital Partners à Pittsburgh. « Les gens achètent des sociétés de croissance parce qu'ils pensent que leurs flux de trésorerie vont augmenter, ils paient donc d'avance pour anticiper cela. Lorsqu'une telle action tombe, les personnes en quête de croissance se retirent rapidement. »
Le krach boursier pourrait effacer le bénéfice des deux dernières années, lorsque son entreprise prospérait alors que de nouveaux clients rejoignaient sa plateforme pour faire face aux verrouillages.
Netflix prévoyait d'intégrer 2,5 millions de clients au cours de la période considérée - et les analystes en attendaient encore plus - mais, au contraire, elle a perdu des abonnés pour un total de 221,64 millions de téléspectateurs.
« La suspension de notre service en Russie et la baisse progressive du nombre d'abonnés russes payants ont entraîné une perte nette de 700 000 abonnements. Sans cet impact, nous aurions eu 500 000 abonnés supplémentaires » au cours du dernier trimestre 2021, a indiqué la société dans un communiqué.
La firme a réalisé un chiffre d'affaires de 7,9 milliards de dollars au premier trimestre de l'année, soit 10% de plus qu'il y a un an au cours de la même période, grâce à l'augmentation du nombre d'abonnés en 12 mois (+6,7%) et à une augmentation des frais.
Dans un effort pour calmer les nerfs, les dirigeants de Netflix ont déclaré mardi aux analystes qu'ils étudiaient la possibilité d'offrir un service financé par la publicité pour les deux prochaines années et qu'ils avaient promis de sévir contre le partage de mots de passe, un problème de longue date pour le service.
Les concurrents de Netflix ont déjà des versions financées par la publicité ou envisagent une : HBO Max propose un abonnement financé par la publicité, tandis que Disney+ a récemment annoncé qu'il lancerait un service financé par la publicité.
La demande de contenu frais et attrayant augmente également, obligeant Netflix et d'autres à envisager des budgets de production plus importants, alors même que les coûts augmentent dans un environnement inflationniste.
« La rentabilité ou le modèle économique de Netflix ne sont pas le problème, comme le montrent les chiffres, mais que certains consommateurs peuvent annuler leur abonnement en raison de l'inflation et de la fatigue des utilisateurs suite à la pandémie », a déclaré Peter Garnry, responsable de la stratégie actions chez Saxo Banque.
La maison de courtage JP Morgan a été la plus agressive en réduisant de moitié son objectif de cours, à 305$, bien en dessous de l'objectif moyen de 400$ de Wall Street. « La visibilité à court terme est limitée (...) et il n'y a pas grand chose à se réjouir dans les prochains mois au-delà du nouveau cours de l'action, beaucoup plus bas », a déclaré Doug Anmuth, analyste chez J.P. Morgan.
Anmuth a également réduit de moitié son estimation du nombre d'abonnés nets en 2022, à 8 millions.
Pour le deuxième trimestre, Netflix a préparé de nouvelles saisons des séries populaires « Ozark », « Stranger Things » et « Grace and Frankie ».
Needham, cependant, a adopté un point de vue différent. La maison de courtage a amélioré sa note sur les actions à « retenir » de « sous-performantes », encouragée par les plans de la société d'ajouter un service avec de la publicité à bas prix.
(Avec des informations de Reuters et de l'AFP)