(Bloomberg) - Die Federal Reserve kündigte an, ihre massiven Anleihenbestände mit einem Höchstsatz von 95 Milliarden US-Dollar pro Monat zu reduzieren, was die Kreditvergabe in der gesamten Wirtschaft weiter einschränken wird, da die Zentralbank die Zinssätze erhöht, um die Inflation am höchsten seit vier Jahrzehnten zu kühlen.
Das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll ihrer Sitzung im März zeigte auch, dass „viele“ Beamte es vorgezogen hätten, die Zinsen um einen halben Prozentpunkt zu erhöhen, anstatt sie um einen Viertelpunkt zu erhöhen, beschlossen jedoch, dies angesichts der Invasion Russlands in die Ukraine nicht zu tun.
Die maximale Summe, die sich aus 60 Milliarden US-Dollar an Staatsanleihen und 35 Milliarden US-Dollar an hypothekenbesicherten Wertpapieren zusammensetzt, steht im Vergleich zum Höchstsatz von 50 Milliarden US-Dollar pro Monat, als die Fed ihre Bilanz zwischen 2017 und 2019 das letzte Mal gekürzt hat.
„Insgesamt waren sich die Teilnehmer einig, dass monatliche Limits von rund 60 Milliarden US-Dollar für Staatsanleihen und etwa 35 Milliarden US-Dollar für die hypothekenbesicherten Instrumente der Agentur wahrscheinlich angemessen wären“, sagte die Fed am Mittwoch im Protokoll der Sitzung des Federal Market Committee Open (FOMC) am 15. und 16. März. „Die Teilnehmer waren sich auch allgemein einig, dass die Limits schrittweise über einen Zeitraum von drei Monaten oder etwas länger eingeführt werden könnten, wenn die Marktbedingungen dies rechtfertigen.“
Sitzung im Mai
Das FOMC wird die Bilanzreduzierung voraussichtlich in seiner nächsten Sitzung am 3.-4. Mai genehmigen. Der Fahrplan zur Reduzierung der Bilanz wurde durch eine Präsentation des Personals vor den Beamten erstellt.
„Die Teilnehmer waren sich einig, dass sie erhebliche Fortschritte bei dem Plan erzielt hatten und dass der Ausschuss gut positioniert war, um nach Abschluss seiner nächsten Sitzung im Mai mit der Reduzierung der Bilanz zu beginnen“, heißt es in dem Protokoll.
Die Maßnahme zur Reduzierung der Bilanz wird eine scharfe Wende in Richtung Inflationsbekämpfung bringen, da die Fed bis letzten Monat Anleihen kaufte und gleichzeitig versuchte, die Unterstützung der Pandemie schrittweise zu reduzieren.
DieUS-Notenbanker erhöhten die Zinssätze auf der März-Sitzung um einen Viertelprozentpunkt und erhöhten sie von fast Null, wo sie seit März 2020 als sich die Pandemie ausbreitete. Sie wiesen auf sechs weitere Erhöhungen dieser Größenordnung in diesem Jahr hin, um die höchste Inflation seit vier Jahrzehnten abzukühlen. Eine Verringerung der Größe ihrer Bilanz, die auf 8,9 Billionen US-Dollar stieg, als sie intensiv Anleihen kauften, um die Wirtschaft vor der Covid-19-Pandemie zu schützen, wird auch dazu beitragen, die finanziellen Bedingungen zu verschärfen.
„Viele Teilnehmer stellten fest, dass sie — da die Inflation deutlich über dem Ziel des Ausschusses liegt, steigende Inflationsrisiken und der Federal Funds Rate deutlich unter den Schätzungen der Teilnehmer über ihr langfristiges Niveau — eine Erhöhung des Zielbereichs für den Fondssatz um 50 Basispunkte bei dieser Sitzung vorgezogen hätten. „sagt das Protokoll. „Angesichts der zunehmenden kurzfristigen Unsicherheit im Zusammenhang mit der Invasion Russlands in die Ukraine hielten sie jedoch bei diesem Treffen eine Erhöhung um 25 Basispunkte für angemessen.“
Seitdem haben geldpolitische Entscheidungsträger angekündigt, sie könnten die Anpassung schneller vorantreiben, nachdem die russische Invasion in die Ukraine die Lebensmittel- und Energiepreise in die Höhe geschossen hatte. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, gab an, dass bei Bedarf für seine politische Sitzung am 3.-4. Mai eine Erhöhung um einen halben Punkt auf dem Tisch liege.
Anleger haben die Möglichkeit von mehr als sieben Zinserhöhungen im Jahr 2022 abgezinst, da sich der Inflationsdruck ausbreitet, und sie sehen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 66%, dass die Fed die Zinsen nächsten Monat um einen halben Punkt erhöhen wird.
Der Verbraucherpreisindex stieg im Februar um 7,9%, die höchste Zahl seit 1982. Das Inflationsziel der Fed von 2% basiert auf einer separaten Maßnahme, dem Preisindex für persönliche Konsumausgaben, der in den 12 Monaten bis Februar um 6,4% gestiegen ist. Unterdessen bleiben die US-Arbeitsmärkte stark und die Arbeitslosenquote fiel im vergangenen Monat auf 3,6%, während die Arbeitgeber 431.000 Arbeitsplätze hinzufügten.
Originalnotiz:
Fed-Beamte wiegen die schrumpfende Bilanz um 95 Milliarden USD/Monat
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