En una reunión llevada a cabo el 31 de julio de 2026, la junta directiva del Banco de la República decidió mantener en 12,0% la tasa de interés de política monetaria.
De acuerdo con un comunicado emitido por el banco central, la decisión se tomó en un contexto en el que la economía colombiana mostró mejores datos de actividad y empleo. En mayo, el Índice de Seguimiento de la Economía registró una variación anual de 4,1% y la tasa de desempleo en el agregado nacional se ubicó en un 8,0% en junio.
Con base en la información del segundo trimestre y en otros indicadores disponibles hasta junio, el equipo técnico del banco central proyecta un crecimiento de 2,5% para 2026 en materia económica.
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Sin embargo, estos indicadores positivos no son suficientes para reducir la tasa de interés. El Banco de la República explicó que la inflación total siguió aumentando en junio y llegó a 6,1%. El alza respondió al comportamiento de los alimentos y de los precios regulados.
Por otro lado, en alimentos, la inflación anual subió a 6,8%. En regulados alcanzó 5,9%, mientras la inflación básica, que excluye ambos componentes, se mantuvo estable en 6,0%.
“Las expectativas de inflación de los analistas económicos para diciembre de 2026 y de 2027, según la encuesta realizada en julio, mostraron aumentos situándose en 6,6% y 5,0% respectivamente. Las expectativas derivadas del mercado de deuda pública permanecen por encima de 6,0% para todos los plazos”, añadió.
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En ese sentido, la junta directiva concluyó que es necesario mantener la tasa de interés inalterada con el fin de continuar con los esfuerzos de reducir la inflación para 2027. “Las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible”, aclaró.
La apreciación del peso colombiano fue otro elemento que la junta directiva tuvo en cuenta al momento de tomar la decisión de mantener la inalterada la tasa de interés. Según precisó, la valorización ha sido persistente, supera la observada en varias monedas comparables y ayuda a moderar las presiones inflacionarias.
De igual manera, advirtió que el conflicto de Medio Oriente y el fenómeno de El Niño podrían intensificar las presiones sobre la inflación. Al mismo tiempo, esos factores tendrían capacidad de reducir el ritmo de crecimiento económico en Colombia.
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La postura del Gobierno ante la decisión del Banco de la República
El ministro de Hacienda y Crédito Público, Germán Ávila, se pronunció sobre la decisión que tomó el Banco de la República, la cual fue anunciada por Leonardo Villar Gómez, gerente del banco central. En su intervención, aclaró que el Gobierno nacional, en cabeza del presidente Gustavo Petro, no está de acuerdo con la determinación de mantener la tasa de interés en 12,0%.
De acuerdo con sus declaraciones, la administración solicitó que la tasa se redujera. Esto, teniendo en cuenta que se ha evidenciado una contracción económica derivada, al parecer, del aumento de la tasa de interés de referencia, que también está generando alteraciones en la tasa de cambio.
“Saludamos que esta decisión se haya tomado. Nosotros planteamos que era conveniente bajar 50 puntos básicos la tasa de interés para neutralizar una parte del efecto contractivo que se ha producido con los incrementos hasta ahora establecidos”, dijo el jefe de la cartera en una rueda de prensa en la que estuvo presente Villar Gómez.
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El ministro de Hacienda aseguró que es necesario bajar la tasa de interés para garantizar que no haya consecuencias recesivas significativas en el país. Además, advirtió que el costo de la deuda de la Nación también se ha visto afectado por las decisiones que ha tomado la junta directiva del Banco de la República en materia de política monetaria.
“Creamos que hay un espacio de moderación con la decisión que se ha tomado el día de hoy, que, si bien es positivo, seguiremos insistiendo en el debate económico a nivel nacional en la importancia de orientarse hacia una estrategia económica distinta”, precisó.