El Gobierno de Gustavo Petro intensificó la adquisición de dólares en el mercado spot para robustecer su disponibilidad de divisas ante próximos pagos internacionales y lo hizo al apoyarse en el creciente interés de los inversores por los activos nacionales y la coyuntura política, de acuerdo con un análisis del equipo de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá. Según el informe de la entidad, la estrategia responde a la convergencia de un entorno de mayor apetito de inversión, una reducción notable en los indicadores de riesgo país y el fortalecimiento del peso colombiano.
Durante la semana posterior a las elecciones del 8 de marzo, en la que se eligieron senadores y representantes a la Cámara, entre otros, el Gobierno hizo compras puntuales en el mercado de divisas: cerca de USD50 millones la semana pasada (2 al 6 de marzo), cerca de USD 450 millones al inicio de la semana (9 de marzo) y unos USD100 millones adicionales en los últimos cuatro días (10 al 13 de marzo). El total de estas operaciones suma cerca de USD 600 millones en pocos días.
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Dichas cifras se suman a adquisiciones previas, lo que incrementó la acumulación de compras del sector público a USD 3.150 millones en el periodo analizado, de acuerdo con el banco. La institución afirma que el principal objetivo es reforzar las reservas de divisas antes de los próximos vencimientos internacionales.
Disminución del riesgo país y comparación regional
Según el mismo, el regreso de las adquisiciones de dólares tuvo lugar junto con una caída en la prima de riesgo país de Colombia. El Banco de Bogotá señaló que el indicador bajó 23 puntos básicos (pb), por lo que se ubicó en 214 pb, el menor valor desde finales de febrero.
Dicho comportamiento de Colombia contrasta de manera clara con el del promedio regional, donde la reducción fue de apenas 3 pb. De acuerdo con el banco, “la menor percepción de riesgo país supone una lectura favorable de los inversionistas de los resultados de las elecciones al Congreso y consultas partidistas”.
Comportamiento destacado del peso colombiano frente a otras monedas
Sobre el peso colombiano, este mostró un desempeño superior al de la mayoría de las monedas internacionales en la semana del análisis. El Banco de Bogotá destacó que la moneda local se posicionó como la tercera de mejor desempeño a escala global en ese periodo, solo superada por el peso chileno y el florín húngaro.
El avance responde, según el análisis, al renovado interés de los inversores por los activos colombianos ante la caída en el riesgo país y el contexto político favorable. El peso logró superar a otras divisas de economías emergentes competidoras en la atracción de capital extranjero. La moneda cerró en promedio de $3.685,38 en la jornada del 13 de marzo.
Orígenes de los recursos y rol del Banco de la República
Para financiar las compras de dólares, el Gobierno utilizó diferentes fuentes en pesos. Entre los orígenes principales están:
- Recaudo del IVA bimestral e impuestos al consumo.
- Mayor colocación de títulos de deuda pública.
- Giros de utilidades realizados por el Banco de la República.
En marzo, los analistas identificaron un aumento no habitual en la caja disponible en pesos. Todo apunta a que un nuevo giro de utilidades del Banco de la República, similar al ocurrido en 2025, habría facilitado la reactivación de la estrategia de acumulación de dólares y fortalecido la capacidad financiera del Gobierno.
Compromisos internacionales y necesidad de reservas
La estrategia busca garantizar el cumplimiento de pagos en moneda extranjera durante el primer semestre. Entre los desembolsos más cercanos está el vencimiento de un bono denominado en euros por USD 1.350 millones con fecha clave el 22 de marzo.
El Estado también debe cerrar en julio un instrumento financiero relacionado con TRS, que supera los USD 9.000 millones, además de los pagos periódicos por cupones de bonos globales emitidos internacionalmente. Según el Banco de Bogotá, estos compromisos exigen una caja sólida en dólares, respaldada por las compras recientes.
Al anticipar el cumplimiento de sus obligaciones financieras externas, el Gobierno nacional muestra su posición en divisas y aprovecha el favorable desempeño del peso, una medida que, según el Banco de Bogotá, responde a una estrategia oportuna para mantener la solidez financiera ante los desafíos internacionales.