¿Europa inicia el camino de su recuperación?

En efecto, la actividad privada en los 17 países que componen la Eurozona aumentó más de lo previsto en agosto, con un índice PMI (Purchasing Managers Index) en su tope más alto desde junio de 2011, según indicó este jueves el gabinete Markit, que publica el indicador.

El índice compuesto de actividad PMI quedó fijado en 51,7 contra 50,5 en julio, de acuerdo a una primera estimación, que superó todas las expectativas. Un índice PMI mayor a 50 representa una expansión de la actividad en el sector privado.

"Si esta tendencia se confirma, la zona euro debería conocer en el tercer trimestre su mayor crecimiento económico desde la primavera (boreal) de 2011", opinó Chris Williamson, economista de Markit.

"Incluso si esta estimación (PMI) se encuentra fundada en una pequeña muestra, igual confirma la reactivación de la actividad iniciada en la primavera" boreal, coincidió Jean-Luc Proutat, analista para BNP Paribas.

La Eurozona recuperó la senda del crecimiento en la primavera del Hemisferio Norte (trimestre abril-junio), cuando su Producto Interior Bruto (PIB) aumentó 0,3%, de acuerdo a estimaciones publicadas la semana pasada.

Durante los primeros tres meses del año el PIB de las naciones que integran la unión monetaria, creada en 1999, había caído 0,3%, sumando así seis trimestres consecutivos de recesión, la más larga de su historia.

Según los expertos, la zona euro debería permanecer con números rojos en lo que resta del año, con un PIB cayendo en torno a 0,5 por ciento. Pero las cosas deberían mejorar a partir del segundo semestre de este año, y para 2014 se espera que se reanude plenamente el crecimiento según la mayoría de las previsiones económicas.

Esta recuperación será en buena parte "tirada" por la locomotora alemana, la primera economía del bloque de la moneda común.

Efectivamente, el aumento de la actividad privada en agosto está vinculada en gran medida a los resultados en Alemania, donde el PMI registró su mayor crecimiento desde enero (a 53,4), apoyado por la demanda interna y el alza de las exportaciones.

La recuperación también se producirá en los países considerados más frágiles de la Eurozona, los de la "periferia", según el gabinete Markit, aunque los datos no estarán disponibles hasta septiembre.

Pese a estas buenas perspectivas, un indicador en Francia modera el optimismo: en este país, donde la actividad del sector privado parecía recuperarse en estos últimos meses, el índice PMI cayó sin embargo a 47,9.

Esto hace temer que el buen crecimiento del PIB francés en el segundo trimestre (+0,5%) sólo sea un dato aislado, según Jonathan Loynes, de Capital Economics. Y ello recuerda que "los riesgos de recaída existen", destaca por su lado Johannes Gareis, de Natixis, aunque los expertos apuesten por una lenta y desigual recuperación en la Eurozona.

La restrictiva "política presupuestaria continuará siendo un freno al crecimiento, en particular en los países más frágiles", remarcó Martin Van Vliet, de ING.

"El nivel de desempleo (en niveles récord, y que afecta en especial a los jóvenes), las dificultades del mercados de la vivienda y la frágil situación del crédito seguirán pesando en la demanda interior en numerosos países de la Eurozona", anticipó el analista.