Le obbligazioni aumentano mentre la Cina aumenta i timori sulla crescita

(Bloomberg) I titoli del Tesoro statunitensi sono aumentati lunedì insieme ad altri mercati del debito sovrano e dei beni rifugio, poiché gli sforzi della Cina per contenere i focolai di covid-19 si sono aggiunti alla crescente preoccupazione degli investitori che l'inasprimento aggressivo della Federal Reserve danneggerà la crescita economica mondiale.

forti cali dei rendimenti dei Treasury, che hanno superato i 10 punti base su un periodo compreso tra cinque e dieci anni, prolungano un periodo di elevata volatilità, poiché gli investitori obbligazionari discutono sull'entità della stretta da parte delle banche centrali nel prossimo anno. I massimi pluriennali raggiunti dai rendimenti nell'ultima settimana hanno spinto le richieste di acquisto che si sono rapidamente affievolite, poiché i guadagni sono stati di breve durata.

Il rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni, che hanno raggiunto un picco vicino al 2,98% la scorsa settimana, è sceso a 12 punti base al 2,78%. Lo yen giapponese e il dollaro USA stavano guidando i guadagni in valuta estera, mentre l'euro è precipitato al livello più basso dall'inizio della pandemia nel 2020.

Il passaggio a beni rifugio arriva in un momento in cui l'epidemia di coronavirus in Cina sta peggiorando, con un aumento dei casi a Pechino che fa temere che venga attuata una chiusura senza precedenti della capitale. Ciò alimenta i timori di un ulteriore rallentamento della seconda economia mondiale, proprio mentre le banche centrali globali accelerano l'inasprimento delle loro politiche.

«Gli operatori di mercato sono sempre più preoccupati per le prospettive di crescita globale», ha affermato Lee Hardman, analista di MUFG. Ciò è dovuto «in parte alle aspettative di un inasprimento monetario sempre più aggressivo da parte della Fed e di altre grandi banche centrali per attutire l'aumento dei rischi inflazionistici e a ulteriori shock sulla crescita in Cina dovuti alla diffusione del covid».

swap che si riferiscono alle date delle riunioni della Fed scontano aumenti di mezzo punto in ciascuna delle prossime tre riunioni politiche della Fed e almeno un taglio dei tassi nei prossimi anni.

Germania, il paradiso europeo, ha dato i migliori risultati nell'eurozona, con rendimenti decennali che sono scesi di nove punti base allo 0,87%, mentre il debito francese è stato scambiato in linea con i suoi omologhi dopo la rielezione del presidente Emmanuel Macron per un nuovo mandato.

L'azione dei prezzi nei mercati finanziari globali sembrava più una tradizionale reazione avversa al rischio, contrastando una tendenza in cui le banche centrali aggressive e aggressive avevano visto le azioni e le obbligazioni scendere contemporaneamente. Lo yen giapponese è stata l'unica valuta principale che si è ripresa rispetto al dollaro. L'euro è sceso allo 0,8% a 1.0707 dollari, il livello più basso da marzo 2020.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato giovedì che un aumento di 50 punti base «sarà sul tavolo» per la riunione di maggio, aggiungendo che la domanda di lavoratori è «troppo alta». I verbali dell'ultima riunione della Fed hanno suggerito che anche la banca centrale inizierà a ridurre le sue disponibilità in titoli con un tetto mensile che dovrebbe salire a $95 miliardi.

«Mentre la Fed continua ad aumentare in modo aggressivo il tasso di interesse ufficiale, peserà inevitabilmente sull'economia e sulle azioni», ha affermato Hideki Shibata, senior rate and currency strategist presso il Tokai Tokyo Research Institute Co. di Tokyo. «La conseguente avversione al rischio indurrà gli investitori a riacquistare buoni del Tesoro a lungo termine».

Nota originale:

i tesori aumentano con le obbligazioni globali mentre i fan della Cina temono la crescita

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