Broda: "Podemos evitar una crisis terminal, pero no otro año de caída y de alta inflación"

La salida de Juan Carlos Fábrega del BCRA, la llegada de Alejandro Vanoli y las expectativas que esto genera fueron analizadas por el economista Miguel Ángel Broda. Después de lo ocurrido la semana pasada, mucha gente se pregunta: ¿esto explota?

Para el analista "en la historia de la Argentina pesa mucho la formación de expectativas", por lo que "se podría evitar una crisis terminal, pero no otro año de caída y de alta inflación". En declaraciones a Radio Mitre, el economista recordó que "en los últimos 60 años hubo 14 crisis macroeconómicas, de las cuales 3 fueron muy virulentas: el Rodrigazo, las dos hiper, la de Raúl Alfonsín y la de Carlos Menem, y después la salida de la convertibilidad, donde los resultados en términos de caída de nivel de actividad e incremento de pobreza, fueron devastadores".

"Tuvimos además 11 crisis adicionales, que tuvieron efectos más moderados... Pero de todas las crisis, esta es la más "al cuete" que hemos tenido", sentenció el economista. Sin embargo, para Broda "muchas de las personas que me consultan esperan las crisis devastadoras, es decir una pérdida total de reservas y una espiralización muy grande de los valores nominales".

Sin embargo, el analista cree que la Argentina atraviesa una "crisis moderada" y puede evitar una "crisis terminal". "Estamos en una situación muy compleja, donde muchas de las políticas instrumentadas nos han llevado a esta situación; la sociedad espera una crisis terminal, pero creo que podemos evitar eso. Sin embargo, lo que no podemos es evitar otro año de caída y de alta inflación, porque el Gobierno no piensa cambiar su política económica", advirtió.

Para Broda, el gobierno nacional cuenta con herramientas para evitar que todo explote. "Hay instrumentos que yo llamo analgésicos, para evitar una crisis como las tres grandes que describimos; esto no significa que estemos bien", alertó.

"Acá es importante el rol de las expectativas; las expectativas no se afectan, las decisiones de la gente se toman en función de la situación actual y de lo que esperan que pase en el futuro", consideró al enumerar problemas fundamentales muy serios: "Falta de dólares, problemas de política fiscal expansiva financiada con emisión, y un problema de precios relativos muy importante".

El economista duda que la administración kirchnerista sea capaz de resolver los problemas, pero insistió en que con "analgésicos, se podría llegar a diciembre de 2015" sin sobresaltos. En este marco, el pronóstico de Broda para 2015 es 50% de inflación y 3% abajo la actividad económica.

Para justificar sus pronósticos, el analista habló de arrastre de los malos resultados que dejará el 2015. "Si durante el 2015 el crecimiento es cero, el año dará 1,5% o 2% negativo contra este año, donde el PBI verdadero va a ser negativo". "Con relación a este año, el pronóstico de 1,8% de caída, es más bien optimista; la mayoría de los colegas tiene una caída mayor y entre los macroeconomistas la broma es que me volví kirchnerista, lo cual me afecta seriamente", señaló.

Luego de las acusaciones de la presidente Cristina Kirchner hacia los bancos por posibles maniobras cambiarias, se puso en debate el rol de las entidades. Para Broda, "algunos de los elementos que se anuncian pueden ser ciertos, pero como idea general la culpabilidad de lo que nos pasa es exclusividad del Gobierno".

"Los sistemas financieros del mundo tienen que estar regulados. Es un mercado donde la regulación estatal es crucial, pero hay límites. El Gobierno busca culpables de las cosas que él generó: la recesión, la inflación con consecuencias de las políticas populistas, esto es libro de texto de la primera clase de macroeconomía".

Para Broda, "tenemos una situación crítica producto de lo que se ha hecho, por un mal diagnóstico, por impericia, o por el esfuerzo populista de nunca pagar un costo político".

La semana pasada, Cristina Kirchner apuntó contra sociedades de Bolsa que operan el "contado con liquidación" y bancos que se habrían beneficiado con información privilegiada del BCRA. En este sentido, Broda destacó la implementación de ese instrumento legal para operar con dólares. "Es un mercado muy positivo, porque sino tendríamos un blue mucho más alto".

Durante una reunión que mantuvo ayer Vanoli con banqueros, se ratificó que no se intervendrá esa operatoria. "Es una noticia positiva y esperemos que se mantenga este mercado", dijo Broda, aunque señaló que los intentos del Estado por su control "muestra que estamos en un profundo desequilibrio en el tipo de cambio oficial, que nos saca competitividad y con el control de cambios, no le permite a los importadores conseguir dólares para pagar sus deudas".

"La Argentina tiene un sistema cambiario con una inconvertibilidad del peso que es insostenible en el largo plazo, pero da la sensación de que los controles van a continuar mientras siga este Gobierno", alertó el economista.

Otra de las promesas de Vanoli: no devaluar. Broda, al ser consultado sobre si es o no consistente evitar esta medida con semejante tasa de inflación, advirtió: "La Argentina está en una situación de desequilibrio, donde la demanda de dólares excede la oferta; pero no sé si no devaluar significa devaluar 1 o 1,5% por mes, o no devaluar significa no hacer un salto".

"La verdad –consideró- al no devaluar y no tener acceso a los mercados internacionales, no nos quedan muchas alternativas. Una de ellas es intentar por las buenas o por las malas acelerar la retención de la soja, que es crucial, y también la alternativa de restringir todavía más los pagos de importaciones y los controles a las exportaciones".

Sin embargo, Broda destacó que "hay una solución, devaluando y haciendo más competitivo a los bienes transables; se puede arreglar tomando prestado y volviendo a los mercados internacionales y también poniendo controles crecientes a quienes tienen acceso al dólar oficial". "Acá todo dependerá de cómo hacemos para conseguir dólares: tenemos muchas alternativas en 14 meses, que psicológicamente van a ser 14 años", dijo.

"Hoy eso es mentira, hoy es simplemente para engañar a la gilada", dijo Broda sobre la posibilidad de que el ministro de Economía, Axel Kicillof, haya entablado conversaciones para solucionar el conflicto a partir de enero de 2015.

Según el economista, el titular del Palacio de Hacienda, "está convencido de que las expectativas negativas las generan los papagallos, los consultores que le hacen el bocho a los empresarios" y "está buscando cambiar la mala onda".

"En contactos privados, Kicillof está diciendo que a partir de enero vamos a negociar", pero "no se ve en el discurso de la Presidente y la actitud de la Argentina, un camino hacia la resolución de los problemas de los holdouts". Sin embargo, Broda reconoció que "el deterioro de las cuentas externas puede llevar a que se cambie violentamente de idea y haya una negociación". Por ahora no.