Standard & Poor's elevó la nota de la deuda argentina en moneda local

La agencia mejoró la calificación de los títulos públicos de largo y corto plazo a "B-" y "B", respectivamente, desde "CCC+" y "C". Mantuvo el default selectivo para los bonos en divisas, mientras sigue la negociación con los holdouts

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La agencia de riesgo crediticio Standard & Poor's (S&P) subió sus calificaciones a la deuda soberana en moneda local de la Argentina de largo y corto plazo a "B-" y "B", respectivamente, desde "CCC+" y "C".

En tanto, las calificaciones crediticias soberanas en moneda extranjera se mantienen en "SD" (siglas en inglés para Default Selectivo), lo que refleja el incumplimiento de julio de 2014, pero subió la tendencia de la calificación soberana de largo plazo en moneda local a estable de negativa.

La calificadora resaltó el cambio de rumbo político y económico del país, si bien mantuvo en incumplimiento selectivo la nota en moneda extranjera y advirtió sobre la elevada inflación argentina.

S&P proyectó en torno del 35% la inflación de este año, debido a la devaluación del peso y las alzas en las tarifas energéticas, entre otros factores, y advirtió que "el éxito en la gradual estabilización de la economía dependerá, en gran medida, de contener los incrementos salariales".

Standard & Poor's estimó además que el déficit fiscal decrecerá en forma modesta, desde el 7,5% del PIB en 2015, ya que algunas medidas como el fin de los subsidios a las facturas de la luz supondrán un ahorro, pero otras, como la reducción de las retenciones a la exportación, implicarán una reducción de los ingresos.

La calificadora también espera que la deuda de Argentina sufra este año un incremento gradual hasta llegar al 51% del Producto Interno Bruto, frente al 50% de 2015 y el 41% de 2014.

S&P resaltó el cambio de rumbo político y económico de la Argentina

La perspectiva de la calificación en moneda local es estable, según S&P, como reflejo de las nuevas políticas del gobierno nacional, aunque se señalan las "potenciales dificultades" que conlleva la implementación de los planes del presidente Mauricio Macri.

Standard & Poor's considera que las autoridades del Poder Ejecutivo presentaron "un plan creíble para lidiar con los desequilibrios macroeconómicos de larga presencia", al eliminar las restricciones sobre la moneda extranjera e iniciar negociaciones con los acreedores que no se acogieron a reestructuración de 2005 y 2010.

Como resultado, se elevó la calificación en moneda local de largo y corto plazo, desde el anterior nivel "CCC+".

Por su parte, "las calificaciones no solicitadas en moneda extranjera de la Argentina permanecen en 'SD' (incumplimiento selectivo) desde el cese de pagos de 2014", motivado por el fallo favorable a los fondos especulativos que denunciaron al país en Nueva York para cobrar íntegramente deuda en mora desde 2001.

Respecto de la demanda de los llamados fondos "buitre", la agencia considera "difícil prever cuánto tiempo llevará el proceso y cuáles serán los parámetros claves de acuerdo (con los litigantes)".

"En cualquier caso, recuperar el acceso a los mercados de capital internacionales es muy importante para que el Gobierno complete su estrategia de corregir los principales desequilibrios macroeconómicos", considera Standard & Poor's.

"Un mejor flujo de fondos externos -añade- levantaría la liquidez tanto para el Estado como para las provincias y el sector privado, ayudando a estabilizar la economía".

La calificadora consideró "creíble" el plan para corregir los desequilibrios

S& P destacó los objetivos oficiales de corregir los problemas endémicos de la economía argentina hasta alcanzar un presupuesto equilibrado en 2019 y una inflación de un dígito, al finalizar el actual mandato.

"La administración de Macri probablemente enfrentará importantes desafíos políticos a sus ambiciosos planes", señala. En especial se mencionan las negociaciones paritarias, que están apenas comenzando pero "ya se prevén muy complicadas".

La recuperación de Argentina será "lenta", en parte por factores externos como la recesión y depreciación de la moneda en Brasil, la incertidumbre en China y el descenso de los precios en el sector agrario, vaticina S&P.

"Sin embargo -concluye- el crecimiento económico podría sorprender si las políticas del Gobierno tienen éxito más rápido de lo que esperamos para recuperar la confianza de los inversores".

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